PDF《中国三江精细化工有限公司》

3 C 吨甲醇新供应自二零一七年初遭延迟,而鉴於二零一七年从海外进口至中国的甲醇 总量预计为约9百万公吨,有关延迟影响了甲醇定价的市场情绪且导致甲醇出现一定 程度的供应紧张 (从主要透过船舶自海外进口甲醇的中华人民共和国 ( 「中国」 ) 生产商 角度而言) ;

2) 鉴於人们对空气污染日益关注,环保方面的更多监管压力及措施限制 了 (尤其是冬季的) 煤炭产量 (煤炭为中国甲醇生产的两大原料之一) 且与环境有关的 设施及措施产生的额外成本亦抬高甲醇定价;

及3) 自二零一七年十一月以来出现一 种新的监管趋势,其规定在冬季住宅取暖用途方面减少煤炭燃烧及增加天然气使用 (天然气为中国甲醇生产两大原料中的另一种) ,此导致天然气短缺,因而其限制了工 业及化工厂的天然气使用量. 为应对上述意外的甲醇价格变动,於回顾年内,本集团就甲醇制烯烃 ( 「甲醇制烯烃」 ) 生产设施实施多项措施,包括但不限於在特定时间调整甲醇制烯烃的产能及调整甲 醇采购时间及数量以减轻对本集团的不利影响.本集团认为当在二零一八年上述来 自伊朗的新产能带来预期中的供应增长后,甲醇定价将逐渐回落至较低水准,且从中 期看,本集团认为甲醇定价将最终回落至与二零一六年类似的水准,即按年平均价格 为人民币2,100元公吨,而由於1) 需求方面,如果甲醇制烯烃生产设施 (过去数年为 甲醇的最主要的需求刺激因素) 不能在有一定盈利空间下营运,任何有关甲醇制烯烃 生产设施的新增扩展计画将被搁置及现有参与者将降低产能,从而拖累对甲醇的需 求;

及2) 供应方面,即为甲醇生产商 (因其原料成本低而一直获得丰厚利润) 保持甲醇 生产设施的积极扩展计画,从而推动甲醇的中期供应,本集团认为平均价格人民币 2,100元公吨乃为均衡水准. 尽管如此,本集团已於施工招标过程至商业营运阶段期间及於正常经营过程中,通过 在执行及监控其甲醇制烯烃生产设施以及其他生产设施的建设及提产过程中实施非 C

4 C 常严格的措施显著确定了其竞争优势,令本集团尽可能降低资本开支及营运成本,这 可在中长期为本集团提供竞争优势使我们从该行业中的其他参与者中脱颖而出. 於回顾年度,与二零一六年相较,本集团的收益增加约33.9%,主要由於:1) 由於乙 二醇售价於二零一七年飙升,平均售价由二零一六年的约人民币4,578/公吨增加约34.0%至二零一七年的约人民币6,136元公吨,因此本集团扩大第五期环氧乙烷乙 二醇生产设施的乙二醇产能,令销量增加44.5%,从而乙二醇销售增加约人民币10.57 亿元或93.6%;

及2) 与二零一六年相较,聚丙烯业务线销售增加约33.2%,由於丙烯平 均价格增加约21.0% (按简单平均基准计算) .於截至二零一七年十二月三十一日止年 度,股东应占净利润为约人民币6.908亿元及每股基本盈利为约人民币67.30分,较二零 一六年分别增加约25.0%及20.0%,此乃主要由於整体毛利增加19.7%,毛利增加主要 由於二零一七年乙二醇业务线的平均售价增加约34.0%. 我们目前正处於落实微调第五阶段环氧乙烷乙二醇生产设施生产过程的进度中, 预计第五期环氧乙烷乙二醇生产设施的总产量将按年增加20%以上.我们亦完成第 二期聚丙烯生产设施的建设,其年产能为300,000公吨.展望未来,我们将通过成为一 家更加多元化的垂直整合化工集团,继续贯彻我们成熟、思虑周详的策略,并将继续 不时从风险平衡、应对市场变化而作出调整的灵活性方面评估我们的产品组合. 鸣谢 本人谨代表董事会,藉此机会衷心感谢各股东、银行、客户及卖家的支援及信赖,并 向本集团管理层及全体员工於年内勤奋挚诚的服务致以谢意. 主席 管建忠 中国,二零一八年三月二十六日 C