PDF《风险提示》

PP 外盘现货价格 8900>PP 内盘油化工现货价格 8400>PP 内盘低端现货价格

8250 >PP1909 报价. 价差结构显示,进口持续倒挂,PP 外盘高价货源或提供支撑.L 外盘价格支撑弱化.供应压力预期持续,现货实 际成交偏弱. 库存数据显示,聚烯烃两桶油库存 84,港口库存维持高位. 供应端,聚烯烃国内存量装置生产比例持稳.需求端,农膜需求转淡,PP 非标需求暂未见持续好转,出口需求有 望恢复. 短线 L 库存压力较大但已兑现到盘面上(估值偏低) ,PP 估值偏高.目前价差估值显示供应压力预期持续,LLDPE 的压力主要在外盘价格的弱化和港口库存, PP 的压力主要在国内供应的增长. 在节日反弹情绪得以修复的情况下, 整体或维持偏弱震荡.

3、 农产品 豆粕 截止至

6 月2日,美豆种植率为 39%,上一周为 29%,去年同期为 86%,玉米种植率为 67%,去年同期为 96%.目 前玉米的播种窗口基本关闭,因此为大豆的播种留下的巨大的想象空间.天气方面,本周至未来一段美大豆带仍 有明显降水预期,但期间晴朗日数增多,较之前天气有所改善,但鉴于气温水平仍落后常年,业内对大豆生产预 期并不乐观.未来一段时间,密苏里、爱荷华等地,降水预期有 3-5 英寸,还将导致土壤状况进一步潮湿,对大 豆播种带来阻碍. 投资咨询部 请务必阅读免责声明

6 国内大豆库存略增至

523 万吨,但仍然低于去年同期 32%,豆粕沿海库存略增至 64.09 万吨,低于去年同期 39%. 成交量缩量,减少至 57.68 万吨,成交价格一路走高,均价由五月初的

2497 元/吨升至上周的

2983 元/吨,涨幅 达19%.根据天下粮仓的大豆到港预估,6 月预报到港 833.5 万吨,7 月预估

950 万吨,8 月预估

910 万吨,10 月 预估

900 万吨,远期大豆供应充足. 美豆天气对播种的影响仍然存在变数,同时国内豆粕库存水平较低为价格提供支撑,但远期到港量巨大将对价格 上涨有所抑制,本月中旬中美将继续展开贸易磋商,需密切关注两国关系走向.策略上建议观望或短线做空,关注2800 元/吨附近支撑. 免责声明:本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更 新,也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更.在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出 价或询价.本报告版权归东兴期货研发中心所有.未获得东兴期货研发中心书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、 复制.如引用、刊发,需注明出处为"东兴期货研发中心" ,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改.