PDF《轻工制造行业跟踪分析报告》

一、两个季度持续体现.近期木浆价格结束去年12月 底以来的小幅反弹趋势,总体价格已经触及甚至低于年初低点,生活用纸龙头 很有可能启动新一轮的再库存. 因此我们预计2012年生活用纸的龙头企业将继 续受惠于低价原料,保证较好的业绩同比增速. 我们预计,2012年上半年生活用纸龙头毛利率将与2010年上半年持平,恒 安国际纸巾业务将从现在的31%恢复到39%,维达国际毛利率从现在的27%恢 复到30%,中顺洁柔毛利率将从现在的约25%恢复到30%. 图3各类木浆价格 数据来源:纸业联讯、广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 第6页Table_Header3 2012-05-11 Table_Header2 行业跟踪分析报告

(二)行业动态与新闻 表2生活用纸行业本周事件 日期 事件 2012/5/7 周初,河北地区木浆原纸实单成交价格低位,保定满城成功纸业市场报价维持稳定:纯木浆大 轴原纸 16g/18g 报7300 元/吨, ?小金人?成品简装报

8600 元/吨,独立卷报

8800 元/吨(出厂 未税) .纸厂表示,订单量已排至一周以后,实单商谈为主. 周初,河北地区木浆原纸价格暂稳.部分纸厂将报价降低至

7100 元/吨,但听闻木浆原纸实单 6900-7000 元/吨,半木浆原纸实单价格在

6600 元/吨左右.纸厂出货速度缓慢,部分纸厂订单 量降低至一周左右,库存见涨. 近日,山东德州临邑雅洁纸业成品纸价格暂稳:纯木浆成品报

9000 元/吨(出厂未税) .纸厂表 示,近期订单情况略有回暖,订单量约在 4-5 天左右,后期计划暂时稳定纸价出货.听闻当地部 分加工厂在河北地区木浆原纸采购价为

7100 元/吨(此价格为出厂未税) . 山东及河北市场报价低位盘整,安徽省宁国市兆丰纸业市场报价维持稳定,近期仍以观望市场 为主:木浆大轴原纸报

7800 元/吨(出厂含税) .纸厂表示,纸品质量稳定. 近日,山东高唐泉洁纸业出货尚可,纸价短期内暂不调整:纯木浆大轴原纸 15-18g/O报7300 元/吨,成品报

8300 元/吨(出厂未税) .纸厂表示,近期仍以观望市场为主. 国内整体市场需求减弱,交投价格低位盘整,订单量明显下降.浙江富阳市华威纸业木浆原纸 价格略显高位:纯木浆大轴原纸报

8400 元/吨(出厂含税) .纸厂表示,订单量稳定;

采用台湾 进口喷浆机械,质量稳定,故价格高位. 2012/5/8 近日,河北地区纸厂开工率普遍偏低,实单成交价格低位,听闻当地加工厂接货价格多在

7000 元/吨. 保定满城辰宇纸业市场报价维持稳定: 纯木浆大轴原纸 17-19 克报

7300 元/吨, 成品

1000 克以下报

8600 元/吨;

1000 克以上报

8400 元/吨(出厂未税) .纸厂表示,订单在

10 天左右, 出货尚可. 上游俄浆价格暂时稳定,黑龙江地区木浆原纸成交价格低位,当地市场交投一般,部分纸厂订 单在一周左右.本周,黑龙江大庆市福庆纸业生活用纸市场报价持续稳定. 近期,湖北世纪雅瑞纸业拥有日本进口川之江造纸机械,因原盘纸主要以后加工为主,外销较 少,故市场报价略显高位:纯木........