PDF《上半年收入同比大幅增长,基本符》

研究源于数据

1 研究创造价值

68 [table_main] 方正公司研究类模板 事件:

2011 年8月19 日,公司发布了

2011 年半年报.

公告显示

2011 年上 半年公司实现营业收入191.73亿元, 同比增长35.16%;

实现利润总额6.64 亿元,同比增长 5.93%;

归属母公司所有者净利润 5.87 亿元,同比增长 14.91%;

实现每股收益 0.15 元,同比增长 14.39%,基本符合预期. 点评:

2011 年上半年公司实现营业收入 191.73 亿元,折合 EPS 0.15 元,基 本符合预期

2011 年上半年,公司钢产量为 396.77 万吨,同比增长 17.36%;

生铁 产量为 372.81 万吨,同比增长 21.93%;

钢材产量为 349.02 万吨,同比 增长 9.73%;

实现营业收入 191.73 亿元,同比增长 35.16%,主要是由于 钢材产品产销量及销售均价均出现上涨. 其中中板和中厚板销量180.26万吨, 同比增长13.74%, 销售均价4869 元,同比增长 12.27%,实现销售收入 87.78 亿元,同比增长 29.01%;

棒 材销量 95.8 万吨, 同比增长 4.24%;

销售均价

4650 元, 同比增长 14.62%, 实现销售收入 44.55 亿元,同比增长 20.24%;

高线销量 28.67 万吨,同 比增长 16.45%;

销售均价

4852 元, 同比增长 14.03%, 实现销售收入 13.91 亿元,同比增长 44.76%;

钢带销量 29.59 万吨,同比增长 2.01%;

销售均 价4388 元, 同比增长 8.48%, 实现销售收入 12.98 亿元, 同比增长 7.56%;

型材销量 14.71 万吨,同比增长 119.55%;

销售均价

4936 元,同比增长 23.55%,实现销售收入 7.26 亿元,同比增长 177.8%. 公司积极开发高附加值产品,盈利能力将得到改善 公司积极开发高档容器板等高附加值产品, 目前已经投入生产, 并于

2011 年开始放量,预计全年产量有望突破

80 万吨,产销率可达 100%,将 成为公司新的盈利增长点. 上游资源自给率显著提升 ? 铁矿石自给率目前达到 30%, 未来

3 年内有望超过 40% 公司控股 100% 的金安矿业,目前拥有年处理铁矿石量

300 万吨,铁精粉(品位为 67%) 产能约

100 万吨,2010 年实现产量 87.6 万吨,预计

2011 年可实现产量

100 万吨,铁矿石自给率可达 30%.此外,公司长期股权投资的马来西亚 铁矿,将于

2011 年6月1日至

2012 年5月31 日期间供应公司铁矿

100 万吨,之后每年供应

200 万吨. ? 焦煤自给率持续提升,未来

5 年可达 40%以上 公司目前持有安徽金 黄庄矿业有限公司股权 49%.金黄庄矿业现有金黄庄矿和郝庄矿两个矿 [table_research] 金属与采掘行业组 资深分析师:邓新荣 执业证书编号:S1220210100005 TEL:010-68584850 E-mail:[email protected] 联系人:孙灿 TEL:010-68586830 Email:[email protected] 联系人:齐可 TEL:010-68586827 Email:[email protected] 历史表现 [table_stockTrend] 盈利预测 [table_predict] 单位:百万元 2010A 2011E 2012E 2013E 主营收入 30054.9

9 36510.1339423.2042306.77 (+/-) 22.91% 21.48% 7.98% 7.31% 净利润 918.70 1294.12 1705.93 2114.08 (+/-) 58.06% 40.86% 31.82% 23.93% EPS(元) 0.24 0.33 0.44 0.55 P/E 17.17 12.19 9.25 7.46 相关研究 [table_reports] 新增产能及上游资源扩张,引领未来增 长 数据来源:港澳资讯,方正证券研究所 请务必阅读最后特别声明与免责条款

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40 60 -16% 4% 24% 44% 成交金额 南钢股份 沪深300 方正证券研究所证券研究报告 [table_report] 上半年收入同比大幅增长,基本符 合预期 南钢股份(600282) 公司财报点评 2011.08.19 增持 钢铁行业 研究源于数据