PDF《火电超低排放景气度持续,非电烟气治理日趋临近》

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一、 一周行情回顾 本周国内主要指数表现不佳,万得全 A 指数涨幅-1.32%,沪深

300 指数涨幅 0.22%.行业板块方 面,申万公用~业板块涨幅-0.79%,优于万得全 A 指数,弱于沪深

300 指数,在28 个申万一级行 业中排第

9 名.年内公用~业板块涨幅弱于大盘.从年初至今,公用~业行业涨幅-14.45%,在28 个申万一级行业中排第

22 名.同期万得全 A 指数涨幅-8.66%,沪深

300 指数涨幅-5.42%,行业 跑输大盘幅度分别为-5.79%、-9.03%.

图表1 本周公用~业板块涨幅-0.79%,排名子行业中上游 资料来源:Wind、平安证券研究所

图表2 年内公用~业行业涨幅弱于大市 资料来源:Wind、平安证券研究所 公用~业行业估值较低, 与大盘指数持平. 行业当前 PE(TTM)估值水平约为 22.81 倍, PB 约为 2.19 倍,同期万得全 A、沪深

300 指数 PE(TTM)估值水平约为 21.

46、13.53 倍,PB 约为 2.

06、1.48 倍. -5.0% -4.0% -3.0% -2.0% -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 建筑装饰家用电器钢铁沪深300 国防军工通信食品饮料交通运输银行公用事业汽车农林牧渔万得全A房地产商业贸易机械设备传媒医药生物电气设备电子非银金融休闲服务化工建筑材料轻工制造计算机纺织服装有色金属综合采掘-30.0% -25.0% -20.0% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 食品饮料建筑装饰家用电器建筑材料有色金属银行采掘沪深300 汽车钢铁化工农林牧渔非银金融电子万得全A医药生物纺织服装房地产轻工制造综合通信机械设备商业贸易公用事业电气设备国防军工休闲服务交通运输计算机传媒股票报告网整理http://www.nxny.com 环保公用・行业周报 请务必阅读正文后免责条款

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图表3 公用~业行业市盈率与大盘指数基本持平 资料来源:Wind、平安证券研究所

图表4 公用~业行业市净率与大盘指数基本持平 资料来源:Wind、平安证券研究所 我们将公用~业与环保共

146 个公司细分成电力、城市燃气、节能、水务、固废与再生资源、大气 污染、环境监测、综合环保

8 大细分领域,本周电力、固废与再生资源、城市燃气细分板块跌幅最 小, 分别下跌 1.14%、 2.61%、 2.86%. 其中电力、 城市燃气等公用~业板块整体估值相对低于节能、 水务等环保板块. 环保

6 大细分行业中, 环境监测与固废与再生资源板块 PE 估值相对较低, 节能、 水务板块 PB 估值较低.

图表5 细分行业估值情况一览 公司 数量 行业名称 周涨 跌幅 P/E PB EV/EBITDA 2015A 2016E 2017E 公用~业

62 电力 -1.14% 26.63 27.95 23.09 2.54 18.86

13 城市燃气........