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$ 年的 盈利水平都有所提高# 但是不少煤企由于 前几年亏损严重#债务负担较重$ !证券日报 记者了解到#/ 月'

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日#阳煤集团与交通银行山西省分行正 式签订市场化债转股合作协议#拟设立 总规模原则上为 '

.. 亿元的 &

债转股'

基金#用于企业偿还存量负债和经营周 转%项目投资等$ 这将有利于推动阳煤 在本轮国企改革中优化资产结构#降低 资产负 债率#提升经营水平#实现转型 升级$ 同时#&

月底#山西省国资委%建设 银行%潞安集团%晋煤集团签署总规模 !.. 亿元的市场化债转股合作框架协议$ 值得注意的是#这两家煤炭集团均 作为山西煤炭资源整合主体2 整合的大 量地方小煤矿开采条件复杂%安全隐患 较多$ 财务方面#两家公司受前期煤炭 行业低迷影响#经营性业务利润均持续 亏损#!.'

$ 年以来随煤价上涨有所改善#但盈利能力仍较弱(资产负债率均 在).*以上#债务负担很重#长短期偿 债指标表现较差$ 中债资信煤炭行业研究团队粗略估计#全部资金到位后潞安集团和晋煤 集团的资产负债率可分别降低(1'

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% /1() 个百分点3以!.#$ 年三季报数据计 算4至%%1).*和%%1(0*$ 在此前#同煤集团%焦煤集团%兖矿 集团%河南能源集团等煤炭集团都发布 了债转股计划$ 其中#河南能源化工集团为河南省 最大煤炭集团#受煤炭板块成本售价倒 挂影响#公司自 !.#/ 年以来持续亏损# 其中!.#( 年经营性业务利润亏损#..10. 亿元#盈利能力和经营获现能力 较差$ 截至 !.#$ 年0月末#公司全部债 务#%(# 亿元#资产负债率为 )&

1/$*$ 根据!证券日报 记者粗略统计#自 去年 #. 月份山东能源集团签订首笔债 转股协议以来#截 至目前#煤炭行业共 有#( 家煤炭集团参与债转股计划$ 中债资信煤炭行业研究团队认为# 参与债转股的煤炭企业多 是当地国有企业#具备资 源优势和规模优势#但普 遍具有较重的债务负担及 沉重的办社会负担#市场化债转股有利于该类企业 降低财务杠杆%节约财务成本#缓解整 体偿债压力尤其短期资金周转压力$ 广发证券分析师安鹏还表示#随着 煤价上涨企业经营有所好转#预计债转 股的推进将进一步解决企业债务负担# 也将利于煤企盈利的回升$

本报记者 王峥在房地产市场调控收紧#涉房上市 公司纷纷&

退房'

的背景下#浙江老牌上 市房企卧龙地 产也加入到了 这一转型大军中$ 继去年 !! 亿元收购游戏商墨麟股 份未果后#卧龙地产仍未放弃在游戏产 业上的并购#公司于今年抛出了一份新 的重组方案#拟作价 #)(#&

亿元#收购网 游公司天津卡乐 %$$+股权$ 而在相关部门持续收紧文娱产业并购重组的情况下#卧龙地产二度跨界 收购游戏公司#也引来了包括监管层在 内的市场各方关注#上交所的!问询函 也是如约而至$ 为此#! 月 # 日# 卧龙地产就本次 重大资产重组举行了说明会#在这次会 议上#卧龙地产相关负责人就重组后公 司控制权是否发生变更#标的资产估值 是否合理#业绩承诺如何保障等诸多问 题进行了回答$ 否认控制权转移 根据重组方案显示#卧龙地产拟向 天津卡乐的股东西藏道临%立德投资等 %$ 家企业发行股份及支付现金购买其 合计持有的天津卡乐 %$$+股权$ 天津 卡乐 %$$+股权预估值为 #)(#&