PDF《炼化设备行业深度报告：新一轮景气周期到来》

2015 年我国炼能首次出现下滑,由2014 年的 7.2 亿吨降至 7.1 亿吨,降幅1.4%.2014-2016 年全国总炼能平均增速仅 3.6%.同时,大型项目建 设逐步减少,产能增长主要来自地炼的小项目投产. ? 原因一:监管层出手淘汰落后产能.国家相关部门逐步加强对炼油能 力的监控、调控,继续深化、完善炼油项目的审批程序,推动炼油行 业向规模化、炼化一体化、基地化和集约化发展,促进地炼企业优胜 劣汰.山东政府

2014 年出台地炼产业转型升级实施方案,计划至

2017 年淘汰、转产落后企业

20 余家,缩减落后炼油产能约

1200 万吨, 全省地炼平均规模提升至

450 万吨/年,推进地炼企业转型升级,控数 量、保质量. ? 原因二:炼油企业推迟新增产能投放.炼油能力过剩问题影响炼油企 业产能投放热情.中石油推迟了昆明石化、华北石化、揭阳石化、大 连西中岛等炼油新建或改扩建项目的投产时间;

中石化取消了北京燕 山石化约

800 万吨/年的扩能计划,并推迟了镇海炼化二期等项目的投 产日期.

图表 6:1995-2015 年我国炼厂日均产能情况 来源:BP,国金证券研究所 ? 十三五 炼油能力增长重返快速增长.截至

2016 年底,我国炼油能力 为7.5 亿吨/年,预计

2017 年新增产能

3300 万吨/年,同比增长 4.4%,高于2014-2016 年均 3.6%的增速.根据目前国内炼油项目的规划情况,未 来几年的增长情况为:2018 年将新增

1200 万吨,2019 年8000 万吨,

2020 年3800 万吨,2020 年之后的新增规划有 1.36 亿吨.预计到

2020 年炼能将超过

9 亿吨/年, 十三五 期间年均增长 5%左右.以浙石化、恒 力石化为代表的大型炼化一体化项目将为国内炼油能力的带来巨大的提升. 行业深度研究 -

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图表 7:2000-2020 年我国炼油能力情况及预测 来源:中石油经研院,国金证券研究所

图表 8:未来我国炼化行业计划投产项目 投产年份 企业名称 集团 炼能变化 新增能力 (万吨/年) 区域

2017 年 云南石化 中石油 0→1300

1300 西南 惠州炼厂(二期) 中海油 1200→2200

1000 华南 珠海华峰 华阳经贸 120→620

500 华南

2018 年 华锦石化(扩建) 中国兵器 600→1000

400 东北 泉州石化(扩建) 中化 1200→1500

300 华南 华北石化(改扩建) 中石油 500→1000

500 华北

2019 年 恒力石化 大连恒力 0→2000

2000 东北 曹妃甸(一期) 中石化 0→1500

1500 华北 浙石化舟山项目(一期) 荣盛、巨化、桐昆等 0→2000

2000 华东 一泓石油化工 浅海 0→1500

1500 华北 中科大炼油 中石化 0→1000

1000 华南

2020 年 古雷石化 中石化 0→1600

1600 华南 大榭石化(改扩建) 中海油 800→1400

600 华东 盛虹石化 江苏盛虹 0→1600

1600 华东 合计炼能

15800 2020 年后 揭阳石化 中委合资 0→2000

2000 华南 东方石化 中俄合资 0→1300

1300 华北 镇海炼化(扩建) 中石化 2300→3800

1500 华东 上海漕泾 中石化 0→2000

2000 华东 海南石化 中石化 800→1300

500 华南 中化山东 中化 1500→2300

800 华北 华锦石化(新建) 中国兵器 0→1500

1500 东北 荆门石化 中石化 550→1000

450 华中 浙石化舟山项目(二期) 荣盛、巨化、桐昆等 0→2000

2000 华东 华通京港化工 沙特阿美等 0→1500

1500 华北 合计炼能

13550 来源:中石油经研院,国金证券研究所 行业深度研究 -