PDF《公司代码：600228 公司简》

(2)丙烯酰胺产品下游需求波动.公司采用以销定产 策略,下游市场需求亦影响公司丙烯酰胺销售.部分因素可能间接影响公司业绩情况:公司原材料 以及产品主要依靠公路运输,相关运输成本一定程度影响公司业绩.此外,公司作为丙烯酰胺规模 化、专业型生产企业,技术研发、单产效率(消耗)以及成本控制策略也在一定程度影响公司业绩. 报告期内,公司加强了资产运营管理体系建设,其中私募基金子公司航达基金管理公司有效开 拓,形成营业收入 1,510.09 万元,占公司营业收入 2.86%. 3.报告期内行业情况说明 本报告期内,公司所处行业或公司经营相关影响因素: (1)产业趋势方面,精细化工在现代化工产业链中举足轻重,系国家鼓励或引导发展行业方 向.国家《产业结构调整指导目录》(2013 年修订)以及《外商投资产业指导目录》(2017 年修 订)均鼓励精细化工、专用中间体等行业发展.《石油和化学工业 十三五 发展指南》指出要围绕 原料优化、节能降耗等领域实施技术改造,加大难降解废水治理力度.《石化和化学工业发展规划 (2016-2020 年)》提出,加快培育化工新材料,突破一批具有自主知识产权的关键核心技术,打 造一批具有较强国际影响力的知名品牌.公司为国内首批自主研发采取生物法制取丙烯酰胺的企 业,享有自主知识产权,产品主要应用于提升采油选矿开采效率、水处理或土壤治理等场景,符合 行业发展战略方向. (2)行业发展方面,受益于国内供给侧改革、环境治理的进一步深入,化工行业整体回暖、 需求上升.随着供给侧改革及环保、安全管理措施进一步强化, 高耗能 、 高污染 、 规模 战 、 价格战 模式不可持续,管理规范、环保合规的企业价值逐步凸显,行业内劣币驱逐良币 现象有所改善.2018 年,化工行业固定资产投资累计同比由负转正,化工行业整体回暖复苏,下游 企业生产需求相对回稳提升,公司丙烯酰胺产品呈现量减价反升的现象. (3)行业原料供应方面,丙烯酰胺行业受原材料影响明显.2018 年,由于国内丙烯腈装置集 中检修以及进口关税政策阶段性调整,前三季度丙烯腈供应相对紧张,国内外厂商提价销售,丙烯 腈价格一度高至 19,000 元/吨,价格创

2011 年以来新高.四季度,国内丙烯腈供应集中增加,叠加 丙烯腈进口同比增加 28.8%, 丙烯腈价格从高点快速回落至 12,000 元/吨左右, 带动丙烯酰胺价格下 行.从未来看,我国山东地区

13 万吨/年丙烯腈装置于

2018 年8月初投产,产量较为稳定,未来丙 烯腈产能稳定投放的预期持续存在,预计

2019 年度原材料价格企稳、波幅变小,对公司丙烯酰胺 的利润空间起到支撑作用. (4)行业需求方面,随着现代精细化工的进一步发展,丙烯酰胺市场需求仍处于平稳增长阶 段.从聚丙烯酰胺供应格局来看,我国已陆续建成

10 个5,000 吨/年以上聚丙烯酰胺企业,其中

5 家具有万吨级产能,头部企业占全国聚丙烯酰胺需求量的 50%以上.下游需求增速以及集中度趋势 加快,客户集约化有助于为公司创造稳定的客户群体.从聚丙烯酰胺下游应用层面来讲,其产品在 我国的能源战略、环保战略中占据重要地位,采油选矿、水处理、造纸等领域需求强劲,特别是水 处理市场,已占据行业聚丙烯酰胺需求市场将近 1/4 份额,水处理领域需求增速快、产品类型多, 市场价值明显.随着国家节能减排、环境保护战略的进一步推进,聚丙烯酰胺需求量将有较大幅度 增加,因此,丙烯酰胺市场有望同步增长. (5)行业产能方面,国内丙烯酰胺头部企业产能基本保持稳定,国际资本纷纷加大投资.第一,报告期内,国内丙烯酰胺头部企业无产能大幅增加的情况,基本平稳发展.2018 年公司因生产 线搬迁造成产能相对缩减,一定程度影响行业整体供给,市场价格相对提升.第二,市场新增产能 装置方面, 呈现 内稳外热 态势, 国际化工巨头陆续在中国大陆区域兴建或计划投资丙烯酰胺装置. 其中,德国巴斯夫股份公司(BASF SE)下属巴斯夫特性化学品(南京)有限公司(以下简称 巴斯 夫 )启用南京化学工业园区年产 5.2 万吨/年丙烯酰胺(水剂)生产装置,巴斯夫相关产品将主要 供应巴斯夫自身下游及其亚太地区客户.此外,法国爱森(SNF)下属爱森(如东)化工有限公司 亦计划在如东洋口港建设