PDF《今日重点推荐》

12 万辆、累计同比增 64%.目前看,公司销量有望超年初

65 万辆的预期. 我们认为,2018 年上汽自主有望扭亏为盈. ? 新四化布局领先,估值存在提升空间.3 月2日英飞凌宣布与上汽成立 合资公司生产功率模块,这将提升公司对电动车核心技术的掌控能力. 公司在新能源和智能驾驶方面布局完善、估值存在提升空间. ? 盈利预测与投资评级.我们认为,上汽集团自主增速快、途昂等车型将 贡献较多利润增量. 上汽自主每年近

40 元的研发支出在资本化率有较大 提升空间.我们维持之前的盈利预测,预计上汽

2017、

2018、2019 年 净利润分别为

342 亿元、366 亿元和

395 亿元,同比增 7%、7%和8%,EPS 为2.93 元、 3.13 元和 3.38 元. 当前股价对应

2017、

2018、

2019 年P/E 为12 倍、11 倍和

10 倍,维持买入的投资建议.(详见正文) (联系人:蔡麟琳/刘帅)

2018 年3月6日星期二 申万宏源晨会纪要 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第1页共18 页 简单金融 成就梦 想 今日重点推荐报告 迎接高质量增长――2018 年政府工作报告点评 上汽集团(600104)――上汽

2 月销量同比 9%超预期,新四化布局领先 今日推荐报告 环保政策研究报告之十四(2018 年政府工作报告解读): 聚焦非电超低排放 抓紧推进黑臭水治理 政府工作报告教育行业要点点评:财政与社会力量共同推进,税收减扣利好 政府工作报告旅游产业点评:门票下调推动经营改革,全域旅游盘活休闲消费 乐旅股份(833099)业绩快报点评――业绩高增符合预期,持续推进教育转型 弯道超车 或是风向标,多举措拥抱 四新 独角兽――关于富士康受理至上会用时仅

27 天 的点评

2 月美股遭受重创,道琼斯工业指数创历史最大跌幅――中小盘月报

2018 年2月期 青岛双星(000599)公司点评――双星集团拟收购锦湖轮胎,实现从量变到质变的跨越发展 美克家居(600337)点评:完成实施首次回购股份,凸显可持续发展动力 三利谱(002876)点评:推出员工持股计划完善激励机制,偏光片国产化最受益标的,维持 增持 评级 房地产行业点评:两会关于房产税立法表态温和,行业走向仍看信贷 江南集团(1366 HK)点评:盈利预警 今日重点推荐报告

2 今日推荐报告

3 昨日报告推荐

11 申万宏源晨会纪要 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共18 页 简单金融 成就梦 想 今日重点推荐报告 迎接高质量增长――2018 年政府工作报告点评 ? 结论或投资建议: ? 经济指标保持连续和稳定,注重高质量增长.十九大之后的首个政府工作报告,GDP 增长目标设为 6.5%左右, 增加就业指标.积极财政突出减税,M2 增速和社融增速与

2017 年持平.经济指标保持了连续性和稳定性.延续 十九大精神,注重高质量增长.鼓励创新,注重消费,并对鼓励消费作出了具体部署. ? 原因及逻辑: ? GDP 增长目标设为 6.5%左右,增加就业指标.6.5%左右的 GDP 增长目标基本符合预期,但删掉了 在实际工作 中争取更好结果 的表述,意味着政府对经济有更高的容忍度.新增 城镇调查失业率 5.5%以内 ,城镇调查失 业率是比登记失业率更为全面和准确的指标.意味着政府更为重视就业,经济指标也更加务实. ? 积极财政突出减税,未明确货币目标.报告仍然提出积极的财政政策.赤字率目标由 3%下调至 2.6%,但2018 年安排地方专项债券 1.35 万亿元,比2017 年增加