PDF《油价突破 70 美元/桶,建议配置油服板块》

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2018 年03 月26 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.

com.cn 联系人 : 熊绍龙 S0350117070020 [email protected] 联系人 : 王可 S0350117080013 [email protected] 油价突破

70 美元/桶,建议配置油服板块 ――机械设备行业周报(20180319-20180323) 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 机械设备 -0.9 -8.9 -24.8 沪深

300 -4.1 -3.4 11.9 相关报告 《机械设备行业周报:周期叠加成长,重点推 荐通用设备板块》――2018-03-19 《通用设备行业深度报告:周期与成长共舞, 通用设备行业迎发展良机》――2018-03-16 《机械设备行业周报:《2018 年能源工作指 导意见》印发,看好油服、天然气设备发展》 ――2018-03-12 《智能制造行业事件点评报告: 工业互联网专 项工作组成立,智能制造迎政策东风》―― 2018-03-11 《机械设备行业周报: 工业互联网步入发展机 遇期,关注板块投资机会》――2018-03-05 投资要点: ? 市场表现:3 月19 日至

3 月23 日,沪深

300 指数下降 3.73%,机械行 业指数下降 5.28%,位于所有一级行业中的第

15 位.期内机械行业所有 细分子行业中,表现最好的三个细分子行业分别是农用机械、通用空调、 铁路设备,期内涨跌幅为 1.93%、-1.36%、-1.47%;

表现最差的三个细 分子行业分别是制冷空调设备、金属制品、楼宇设备,期内涨跌幅为 -10.03%、-8.91%、-8.46%. ? 维持行业 推荐 评级.2017 年国内工程建筑行业新增订单饱满,预计

2018 年基建投资景气延续;

处于低位的商品房库存使得房地产开发投资 增速预期并不悲观,以上均支持周期性板块维持平稳复苏态势.新兴领 域, 进口替代 向核心零配件和高附加值领域延伸,人工智能的出现将加 速工业自动化在各个领域的渗透. 十九大 报告明确指出,加快建设制造 强国,加快发展先进制造业.客观上, 中国制造 已进入全面赶超世界先 进水平阶段,将开启一段强劲崛起的黄金时期.本周机械行业整体估值 水平有所回升,截止到

3 月23 日,机械行业 P/E(TTM)为42.09 倍,与 沪深

300 的P/E(TTM)之比为 3.06x(前值为 3.10x),维持行业推荐评 级. ? 天然气行业:中美贸易争端有望促使我国大规模从美国进口 LNG,国内 气价有望下降.如果中美贸易争端最后达成和解协议的话,从美国大规 模进口 LNG 有望成为减少中美贸易顺差的一个着力点,海外低价 LNG 有望加速冲击国内市场,中长期气价下行,天然气需求有望持续增长. 建议关注天然气配套设备企业,如中集安瑞科、石化机械、杭锅股份、 日机密封. ? 工程机械行业:3 月挖机销量有望维持高速增长.国家统计局数据显示, 1-2 月挖掘机生产

34283 台,同比增长 50.7%.根据产业链调研信息,3 月份挖掘机厂商排产情况良好, 下游需求旺盛,

3 月挖机销量有望维持高 速增长,重点关注三一重工、徐工机械. ? 油服装备行业:油价突破

70 美元/桶,油服板块配置正当时.布伦特原 油时隔近两个月首次站上

70 美元/桶关口,原因是 OPEC 与非 OPEC 产 油国有望继续合作实施减产至

2019 年. 我们认为美国原油供给增加是可 控的,而OPEC 国家减产协议将继续严格执行,原油供需有望再平衡, 油价中枢上行.伴随油价走高,油企资本开支将进一步扩大,看好油服 装备行业的触底回升,产业链受益顺序将从油田技术服务、石油工程服 -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 机械设备 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分