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同期IFO企业现况指数报 117.4,二月份上修至102.7.分析指受 惠於德国零售销售好转,加上通胀和 油价未有对企业带来重大影响,因而 令指数造好.目前欧洲企业对欧债问 题已经习惯,现时欧债没有迹象会对 企业带来威胁,德国经济有望避开衰 退困扰.数谋湮从形吩瓷 升,因单是德国数谋洳蛔阋曰航 投资者对欧元区整体经济困境的担 忧,欧元周一早段仍处於1.3200水平徘 徊. 过去一周,欧元兑美元方面表现颇为 稳定,虽然上周中连日小幅承压,一度 低见1.3133,至上周五承 美元回弱 下,而重新攀升,更触及两周高位 1.3293,收报1.3271;

只是仍见受限於 近月的短期阻力1.33水平.迎接本周欧 元能否仍然平稳过渡,则要端视西班牙 和意大利债券的标售结果,以判断欧元 区二线国家担忧危机重燃是否具有依 .上周此两国的公债价格均见下跌, 因担心西班牙在恢复财政方面进度缓 慢.10年西班牙公债收益率周四曾升至 两个月高位的5.837%,指标10年期意大 利公债收益率则於周五攀升至5.567% 的三周多高位,虽然两者在周五尾盘 均见回落,但仍反映 投资人的部分 紧张情绪.欧元区外交官员上周表示, 欧元区财长本周可能在哥本哈根就总计 约7,000亿欧元的救助资金更接近达成 一致.至於美元方面,过往风险意愿上 升,美元会下滑,但今年这个局面似乎 出现扭转,美元更倾向得益於风险的发 展,因美国数诨旧媳仁谐」惴 预期的为好. 反弹阻力1.35水平

图表走势所见,欧元兑美元自上月 尾接近1.35水平,反反覆覆跌落至本 月中旬触及1.30水平,但又见险守 这个心理关口,上周收盘至接近於中 轴水平.当前随 RSI及随机指数的 上扬迹象,以至MACD亦见利好讯 号,可望欧元倾向尚见走高空间,而 面临挑战的一大阻力则会是1.35关口.若以本周之短期走势看,以1.33 为颈线塑造了一个小型头肩底,因此 若可破位1.33,计算伸延幅度更可指 向1.36水平,而在附近之1.3615亦见 200天平均线位列於此.同时,自去年 10月末至今年1月中之跌势中,计算其 61.8%之反弹水平则会在1.3625.因此,可见1.36附近区域又一较大考 验.至於下方较近支持则预估在10天 平均线1.3160及1.3050水平,而本周中 守住的1.30关口仍会是关键支撑参 考. 建议策略 : 1.3180 买入欧元, 1.3050 止损,目标1.3300,1.3480. 消费股基金具吸引力 鹁肀硎,在尼尔森调查的全球56个国家消费者信心 指数,虽然各国仍有明显的差异,但去年第四季的指数已较前 一季略为上升,而美国去年的消费增长率也来到2.2%,为相关 板块股带来了助益. 美消费增长 消费股添动力 以在巴菲特的巴郡投资也拥有449.7万股的折扣零售商Dollar General为例,不仅连续三季获净利增长,第四季净利在客流量 和平均交易金额的上升带动下,收入来到41.9亿元(美元,下同) ,较预期的41亿元为佳,盈利更是增长31%或每股0.87元;

业绩 曝光后,股价上周四五的两天就累计涨了6.15%,可见基本面 才是股价的坚实支撑. 以占今年来榜首的荷宝全球消费新趋势股票基金为例,主要 是透过不少於2/3总资产投资於受惠与消费支出的公司股票管理 组合,以达致长期资本增值的目标. 基金在

2009、2010和2011年表现分别为64.68%、26.76% 及-7.9%.基金平均市盈率和标准差为19.01倍及22.55%.资产 百分比为101.55% 股票和-1.55% 现金. 资产地区分布为54.26% 北美、20.15% 已发展欧洲大陆、10.85% 英国、9.35% 新兴亚洲、3.71% 已发展亚洲及1.69% 拉丁美洲. 资产行业比重为43.36% 周期性消费、18.35% 防守性消费、 17.56% 科技、13.31% 电讯、7.08% 工业及1.9% 金融服务.基 金三大资产比重股票为2.28% Dollar General Corp.、2.27% Time Warner Cable及2.25% Lululemon Athletica Inc.. 此外,正当市场惊叹苹果股价增长之余,占2.08%权重的 Priceline.com股价在去年10月4日见52周新低的411.26元后,上周 五已来到52周高位的717.17元. 有分析师指,由於未来数年的预估每股盈利有超过二成的年 增长率,当每股盈利达50元时,股价将比苹果更快上看1,000 元,为持股基金带来更上层楼助益. 欧债阴影渐退 欧元低位见支持 虽然全球经济复苏迹象的 背后,经济上行风险也显而 易见,然而随 指标不断向 好,消费股基金开年以来累 计涨了15.09%,居其间行业 股基金排行榜的前列位置;