PDF《徽酒“四朵金花” 聚首A股》

A10 主编:周燕杰 编辑:张莹莹

2014 年6月3日星期二 Tel:(0755)83501624 Company 公司 徽酒 四朵金花 聚首A股 截至目前,IPO预披露榜单新增4家白酒公司 证券时报记者 童璐 多家白酒企业的上市征程正进入最 后冲刺阶段.

证监会

5 月30 日发布的 IPO 企业基本信息情况表显示, 迎驾贡 酒、口子酒业、金徽酒和今世缘

4 家主营 白酒制造的公司已进入审核状态, 国内 白酒板块将迎来一番扩容高潮. 目前国内白酒板块上共有

13 家上 市公司, 上述公司如能成功发行股票, 白酒板块各企业的排名 座次 将发生 调整,中端市场竞争或更加激烈. 区域酒企的战国时代 安徽迎驾贡酒于

5 月28 日晚间预 披露招股书称,拟在上交所发行总量不 超过 1.32 亿股股票. 除迎驾贡酒外,安 徽口子酒业、甘肃金徽酒也已预披露招 股说明书. 江苏今世缘走的最快,目前 已获发审会审核通过. 相比已经上市的 众多具有全国性影响力的酒类企业,此 次参与 IPO 博弈的白酒企业均属于二 线区域白酒龙头企业. 白酒行业向来有 西不入川,东不 入皖 之说,徽酒几乎与川酒、鲁酒 三 分天下 .如本次口子酒业和迎驾贡酒 能成功上市,加之安徽古井贡酒、金种 子酒两家已上市公司, 被业内称之为 徽酒 四朵金花 的四大安徽白酒企业 将聚首 A 股. 受地理位置、 品牌推广等因素影 响,两家安徽白酒企业对河南、江苏、 山东等白酒消费大省影响力较大,产 品区域集中度相对较低, 但安徽区域 仍是公司白酒销售的传统重点区域, 销量占 60%以上.

2011 年-2013 年, 迎驾贡酒在安徽市场的白酒销售收入 占主营收入比例分别为67.6% 、 64.89%和63.23%;

口子酒业地处皖北 地区,安徽本地收入占60.40% 、 61.04%和63.36%. 今世缘和金徽酒的区域市场集中 度则更高,过去三年中,今世缘酒在江 苏市场实现的主营业务收入分别占公 司当年主营业务收入的94.64% 、 94.76%和94.29%;

金徽酒在甘肃市场 实现的收入占比为 98.83%、98.26%、 96.72%. 上述公司表示, 能否凭借募投 项目解决产品市场区域集中的问题,也是募投项目的最大风险之一. 口子酒承认,国家管控三公消费,高端、超高端白酒价量剧减,知名酒企 产品线下延;

居民消费水平提升,也 带来了中小企业和区域性酒企的产 品线上延,中端、中高端市场将成为 竞争的主战场. 板块座次生变 酿酒行业的超高速增长势头受到抑 制的状况下,白酒行业进入深度调整已成 为业内共识.

4 家拟上市白酒公司的预披 露招股说明书均显示,白酒行业经营环境 的变化导致了公司报告期内经营业绩的 普遍下滑. 其中,仅金徽酒的营收、净利润 出现同比增长,但增速也大幅放缓. 此外, 各公司在分析同行业竞争情 况时,将自身经营情况和目前的

13 家白 酒行业上市公司做出了对比. 江苏今世 缘表示,与13 家已上市企业相比,公司 营收和净利润指标均位居中游,但2013 年上半年净资产收益率 34.08%,仅低于 贵州茅台. 迎驾贡酒

2013 年度营收、净 利润、 净资产收益率等财务指标排名情 况分别为第七位、第七位、第六位. 证券时报记者统计整理资料后显 示,上述

4 家公司如能登陆资本市场,现 有白酒板块座次将发生较大调整. 目前

13 家白酒上市公司年报数据显示,去年 营业收入最高的是贵州茅台, 达309.21 亿元,占全部白酒行业的 6.16%,紧随其 后的是五粮液、洋河股份和泸州老窖. 目前, 拟上市公司业绩水平集中在 行业中游, 可见二三线白酒竞争态势更 加激烈. 数据显示,迎驾贡酒、今世缘和 口子酒业去年的营业收入分别为 33.95 亿元、25.15 亿元和 24.47 亿元, 均高于 目前排在第六名的金种子酒去年 20.8 亿元的营业收入, 但少于第五名古井贡 酒. 金徽酒的营业收入 10.92 亿元,高于 酒鬼酒、水井坊和皇台酒业. 近期多家券商研报认为, 去年全年 及今年一季度白酒财报虽有亮色, 但低 于预期仍是主旋律, 预计行业仍将持续 调整. 不过,来自中国酒业协会的数据显 示,二三线白酒仍有机会:2013 年,在大 型企业实现的利润同比下降 4.61%之际,中型酿酒企业实现利润