PDF《同步大势 石化行业 2013 年下半年投资策略》

请务必阅读正文后的声明及说明 制作时间:2013-06-27 [Table_MainInfo] [Table_Title] 报告类型 / 行业深度报告 石化行业

2013 年下半年投资策略 ――天然气产业链还是亮点 报告摘要: [Table_Summary] ?国际原油价格小幅下跌,后市仍然存在继续调整的可能性.

国内 油气开采业实现利润总额同比下滑. ?我国天然气产业继续良好的发展态势.西气东输三线开工建设, 中缅天然气管道竣工,页岩气、煤层气加速发展. ?化工市场低位徘徊,乙烯产量低速增长,化工产品价格继续处于 回落之中. ?汽柴新定价机制出台, 主要内容是缩短调价周期, 取消 4%的调价 幅度限制.炼油行业扭亏. ?专用设备制造业得益于政策扶持及行业复苏,景气状况较好. ?展望下半年,原油价格仍将维持震荡走势,可能有小幅下跌;

化 工行业景气度将下滑,炼油业保持盈利. ?下半年投资策略:行业整体性机会减弱,关注油服板块和天然气 板块部分潜力品种. ?风险提示:本报告数据均来自于主流媒体和权威机构,并不构成 直接的投资建议,关于公司的内容请参阅笔者相关报告. [Table_Invest] 同步大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuot 历史收益率曲线 [Ta le_Trend] 涨跌幅(%) 1M 3M 12M 绝对收益 -0.66% -2.43% 13.18% 相对收益 6.72% 2.49% 19.35% [Table_Market] 重点公司 投资评级 中国石化 推荐 中国石油 推荐 陕天然气 谨慎推荐 深圳燃气 谨慎推荐 中海油服 推荐 神开股份 中性 潜能恒信 推荐 蓝科高新 谨慎推荐 [Table_Report] 相 报告 《石化行业周报

2013 第四期》 2013-02-18 《石化行业周报

2013 第三期》 2013-01-29 《石化行业周报

2013 第二期》 2013-01-21 《石化行业周报

2013 第一期》 2013-01-07 [Table_Author] 证券分析师:王伟纲 执业证书编号:S0550511010004 (021)20361163 [email protected] 石油化工/化工 发布时间:2013-06-27 行业研究报告 请务必阅读正文后的声明及说明

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15 目录1. 原油价格进入横盘期

3 1.1. 上半年影响油价的主要因素.3 1.1.1. 地缘政治有所缓和.3 1.1.2. 全球需求平稳增长.3 1.1.3. 欧佩克原油产量保持稳定.3 1.2. 下半年油价展望.4 1.2.1. 全年油价将小幅下降.4 1.2.2. 布油

100 美元是分水岭.4 1.3. 油气开采收益将下降.5 1.3.1. 一季度油气开采业利润下滑.5 1.3.2. 全年盈利下降基本定局.5 2. 天然气产业链值得关注.5 2.1. 天然气产量.5 2.2. 天然气消费.5 3. 化工弱势依旧.6 3.1. 乙烯产量低增长.6 3.2. 行业景气度低位徘徊.7 4. 炼油扭亏.8 4.1. 汽柴油定价新机制出台.8 4.2. 行业扭亏.8 5. 专用设备制造景气较好.9 5.1. 石油钻采设备制造.9 5.2. 炼油化工设备制造.9 6. 下半年投资策略.10 6.1. 行业整体性机会减弱.10 6.2. 油服板块关注防御性品种.10 6.3. 天然气行业还是亮点.11 6.4. 重点公司业绩预测.13 行业研究报告 请务必阅读正文后的声明及说明

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15 1. 原油价格进入横盘期 1.1. 上半年影响油价的主要因素 1.1.1. 地缘政治有所缓和 虽然叙利亚政局持续动荡,然而,欧佩克各主要产油国局势都比较平静,伊朗 核问题无升级的迹象. 布伦特原油与 WTI 原油之间的价差正逐步缩小, 已经说明市 场对供给危机的担忧下降了.纵观后市,尽管叙利亚局势仍然紧张,但是,地缘政 治的逐步缓和正在成为一种趋势. 1.1.2. 全球需求平稳增长 根据 IEA 最新的月度石油市场分析报告,预计今年全球石油需求将达到