PDF《关注国企改革标的,配置包装家具白马》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报 轻工制造业

2015 年9月13 日 关注国企改革标的,配置包装家具白马 轻工制造谨慎推荐

1、

1、 最新观点:上周上证综指上涨 1.3%,轻工板块上涨 6.3%,板块继续体现弹 性,但市场成交缩量博弈继续,当前继续通过深入调研挖掘公司价值,等待白马 机会更为确定,国企改革顶层规划方案出台,关注轻工国企改革标的通产丽星、 珠江钢琴、晨鸣纸业,除此外我们最新调研跟踪如下:飞亚达自有品牌逆势增长 品牌力卓著,但名表占比较高整体业绩难逆轻奢行业下滑趋势;

曲美股份上市后 单店收入快速增长注重美学塑造, 经销商关系稳固欲重塑终端体验;

易尚展示 3D 逆向工程虚拟扫描应用范围广阔,但信息基础薄弱与商家接受度尚待推进.

2、 标的推荐:继续推荐奥瑞金:(1)拟非公开增发

25 亿元大股东管理层拟 揽40%,定增价

23 元等于当前股价,彰显管理层与大股东信心;

(2)加速转型 综合大包装服务商,公司二维码项目快速落地,参股永新股份,横扩异型罐,开 拓灌装服务,综合性大包装服务平台模型初现;

(3)公司大客户红牛稳健增长, 预计

2015 年净利润

10 亿元,2016 年增长率有望继续维持在 20%以上;

(4)与 平安证券合作成立

5 亿元规模体育文化产业基金,与动吧体育合作进军体育;

继 续推荐索菲亚:(1)大股东分别以 28.6 与29.6 元转让股份给内部员工与经销商 绑定利益,预计统一内部利益后公司将围绕品类与前端大量布局,开启平台运营 模式;

(2)终端反馈年初 799/899 促销活动放量显著,产能利用率维持高位后 续产能逐步落地,司米橱柜打开客单价上行通道,预计

2015 年净利润 4.5 亿元,

2016 年增长率有望维持 30%+;

继续推荐青岛金王:(1)撤回筹备

1 年定增加速 前期布局,化妆品生态圈布局初现雏形,(2)公司拟实行实质 1:9 高杠杆员工 持股计划,彰显大股东对公司未来信心,(3)化妆品市场规模

5000 亿两位数增 速,公司化妆品生态圈资源稀缺,管理改善修补预期差;

东港股份:(1)智能 卡毛利率提升, 向智能卡服务商转变提速, (2) 2015.7.16 公告权益变动报告书, 二股东北京中嘉华大规模增持公司占总股本近 5%,看好公司发展前景;

(3)升 级版电子发票试运行相关通知助行业超预期发展,东港股份龙头地位显著有望受 益.继续推荐晨鸣纸业.

3、 公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:太阳纸业-限制性股权激励 计划解锁,可解锁的股票数量为 1258.40 万股;

ST 美利:公司董事张子珉先生及 其配偶吴素萍女士分别增持公司股票;

广博股份:拟收购汇元通集团有限公司股 权,临时停牌.*ST 中富:终止债务重组重大事项,并中止非公开发行股票事宜, 明日复牌.(2)家具与其他家用轻工:德尔家居:公司实际控制人、董事长汝 继勇先生以现金 131.69 万元增持公司股份

100900 股, 增持均价为 13.051 元/股, 占公司总股本的 0.0155%.(3)珠宝首饰文娱类:金叶珠宝:拟实施员工持股计 划,拟筹集资金总额不超过 30,000 万元.行业动态:纸浆成本上扬,价格逆势 拉涨;

发展中国家的印刷包装市场潜力巨大;

塑料产业链品种后期有望出现反弹;

再生塑料市场空间大 成本优势显著;