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四、本期债 券为无担 保债券 . 经中诚信 证券评 估有限公 司综合评定,本 公司主体信用等级为AAA, 该级 别反映公 司偿还 债务的能 力极强 ,基本不受 不利经 济环境的 影响,违约风险极低;

本 期债券信用等级为AAA,该 级别反 映本期债 券的信 用质量极 高,信用 风险极低 . 但在本期债券的存续期内,受 国家政策法 规、行业及 市场等不 可控因 素的影响 ,本公司 的经营活 动可能 没有 带来预期的回报,进 而使本公司不能从 预期的 还款来源 获得足 够资金,从 而可能 影响本期 债券本息 的按期偿付.债券持有人亦无法通过保证 人或担保 物受偿 本期债券 本息,将 可能对债 券持有 人的利益 造成不 利影响.

五、债券持 有人会议 根据《债 券持有人 会议规 则》审议通 过的决 议 ,对 于所有债券持有人(包 括所有出席会议 、未出席 会议、反对 决议或 放弃投票 权的债 券持有人 ,以及 在相关决议通过后受让本期债券的持有人)均 有同等约 束力. 债 券持有人 认购或 购买或通 过其他 合法方 式取得本期债券之行为均视为同意并接受公 司为本 期债券制 定的《债 券持有人 会议规 则》并受之 约束.

六、在本期 债券评级信用等级有效期内或者本期债券存续期内,资 信评级机构将持续关注本期债券发行 人外部 经营环 境变化、经 营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素,以 对本期债券的信用 风险进行 持续跟 踪. 跟踪评 级包括 定期和不 定期跟 踪评级. 在 跟踪评 级期限内 ,资信评 级机构将 于发行主 体年度报 告公布 后两个月 内完成 该年度的 定期跟 踪评级 , 并发布定期跟踪评级结果及报告;

在此期限 内,如发行 主体发 生可能影 响本期 债券信用 等级的重 大事件 ,应及时通知资信评级机构,并 提供相关资料 ,资信评 级机构将 就该事 项进行调 研、分析 并发布不 定期跟 踪评级结 果. 资信 评级机构 的定 期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过资信评级机构网站(http://www.ccxr.com.cn)和上交所网站(http://www.sse.com)予以公 告.

七、目前,发 行人主要 经营燃 煤发电机 组. 燃煤 是发行人 最重 要的原材料之一,燃 煤成本在发行人主营业务 成本中 占较大比 重. 报告 期内,煤炭 价格波 动幅度较 大,对发行 人业绩 产生较大 影响. 虽 然国 家已经出 台煤电联 动机制 ,但尚未有 效缓解 燃煤价格 波动对 火电企 业的影响.未来燃煤价格上涨将影响发行人 的盈利水 平. 发行人控 股子公司 漕泾热 电及参股 公司临 港燃机、镇 海天然 气、华电望 亭经营 燃气发电 机组. 报告期内,非居 民用户燃 气价格 多次上调 ,使燃气 电厂的经 营成本 上升 . 如天然气价格进一步上涨,将 增加燃气 电厂的 经营成本 ,从而削 弱发行人 的盈利 能力.

八、目前,发行人主要通过下属全资电厂和控股、参 股的发电公司进行生产经营,拥 有完善的公司管理制度 . 其中 ,全资电厂由发行人经营管理,控 股 、参 股的发电公司独立经营,有 独立的会计核算体系. 2009年、2010年、2011年及2012年1-9月,发行人 合并报 表投资收 益分别 为6.34亿元、4.33亿元、3.87亿 元和5.24亿元 ,占营业利 润的比 重分别为128.10%、95.89%、116.79%和67.42%. 其中 ,对参股发 电公司 的投 资收益是 公司投资 收益主 要组成部 分,占投 资收益总 额的比例分别为88.36%、76.27%、93.60%和93.31%. 如果 发行人参 股公司 经营业绩 产生波 动,将会对 发行人 盈利水平 产生影 响.