PDF《中美贸易战缓和,韩国 5G 商用》

8 5. 风险提示.9

图表目录

图表 1:本周通信板块走势(3

图表 2:通信行业对比其他行业涨跌情况(3

图表 3:本周通信板块涨跌幅前五(4

图表 4:近三年内板块估值 TTM 对比

4 3 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 1. 本周走势回顾 本周, 上证综指上涨 0.34%, 深圳成指上涨 0.59%, 沪深

300 指数上涨 0.93%, 通信(申万)指数上涨 1.90%,跑赢沪深

300 指数.通信行业分板块块看,通信 设备(申万)上涨 2.17%,通信运营(申万)上涨 0.35%,设备子板块获得超额 收益.

图表 1:本周通信板块走势(%) 来源:Wind,国联证券研究所 本周通信行业(申万)上涨 1.9%,上涨幅度在

28 个一级行业中排名第四.

图表 2:通信行业对比其他行业涨跌情况(%) 来源:Wind,国联证券研究所 本周涨幅前五的股票是吉大通信、东方通信、鼎信通讯、新海宜、永鼎股份;

跌幅前五的股票为九有股份、*ST 凡谷、立昂技术、澄天伟业、北讯集团. (4.00) (3.00) (2.00) (1.00) 0.00 1.00 2.00 3.00 2018-11-26 2018-11-27 2018-11-28 2018-11-29 2018-11-30 SW通信 上证指数 沪深300 深圳成指 -5 -4 -3 -2 -1

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4 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报

图表 3:本周通信板块涨跌幅前五(%) 股票代码 公司简称 涨跌幅(%) 股票代码 公司简称 涨跌幅(%) 300597.SZ 吉大通信 31.05 600462.SH 九有股份 (8.13) 600776.SH 东方通信 26.68 002194.SZ *ST 凡谷 (8.03) 603421.SH 鼎信通讯 22.01 300603.SZ 立昂技术 (6.27) 002089.SZ 新海宜 19.02 300689.SZ 澄天伟业 (6.27) 600105.SH 永鼎股份 16.81 002359.SZ 北讯集团 (5.48) 来源:Wind,国联证券研究所 估值方面,截止到

2018 年11 月30 日,通信板块(申万)TTM 市盈率(整 体法,剔除负值)为30.77 倍,相对于全部 A 股(非金融)的溢价比为 1.87.

图表 4:近三年内板块估值 TTM 对比 来源:Wind,国联证券研究所 2. 行业重要动态 2.1.中国电信:11 月29 日起在全国范围内试商用 VoLTE 根据媒体报道,中国电信将从

11 月29 日起,在全国范围内试商用 VoLTE 业务, 但是目前苹果手机暂不支持 VoLTE 业务. 中国电信

10 月份的运营数据显 示,其移动用户总数达到了 2.97 亿户,也就是说,从11 月29 日起,将有近三 亿的电信用户享受到 VoLTE 所带来的便利.在此前举行的

2018 中国电信智能 终端技术论坛上,中国电信市场部副总经理陆良军表示,中国电信 VoLTE 分为 三步走,在今年

10 月进行全网试商用;

2019 年6月进行规模商用;

同时推进 VoLTE 成为终端默认语音方案. 点评:VoLTE 即Voice over LTE,是基于 IMS 架构在 4G 网络全 IP 条件下 的端到端语音方案,具有语音通话接续快、清晰度高和视频通话分辨率高、画质 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% 220% 240%

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5 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 流畅等特点, 通信体验显著优于微信等 OTT 业务. VoLTE 业务的推出, 可为 4G 手机用户提供更多的音视频通话选择,带来更好的移动网络业务体验. 2.2.中国广电正在申请移动通信资质和 5G 牌照