PDF《息魔敲门 地产股危》

至年 底更有机会放缓至6.4%.他表示,面对经济增长进一步放 缓,中央或需要拉动内需.该行建议,增持消费必需品、 IT及电讯股;

减持金融及能源股. 加息将打残地产股 香港方面,何启贤指恒生指数包含多只地产股,美国加 息步伐有机会为房地产股带来负面影响,但相信恒指内的 其他内地相关企业可以带来支持.他又指,恒指现时市盈 率只有约10倍,未能反映企业盈利增长因素,故预料上行 的机会大. 他续指,过去5年至10年恒指的市盈率约15倍,估计要 2年至3年才可回升至此水平.该行建议投资者增持工业、 公用及电讯股,减持金融股. 内地硬着陆机会细 该行亚太区(日本除外)首席经济学家纪沫表示,根 最近经济数允,内地经济有机会於短期内见底,刺激 政策的效果有机会於明年中显现,稳定经济.中央具危机 解决经验,不认为内地会出现硬着陆.不过,若内地信贷 增长过快、融资成本过高、资本账开放快过预期、失业率 突然急升及政策失误,均有机会导致硬着陆. 该行估计,中央或会於2016年至2017年采取积极减息 降准措施,料降准幅度为250个点子至500个点子;

借贷利 率下调200个点子;

存款利率下调100个点子,以增加资金 流动性及降低融资成本. 看好恒指左起 : 东方汇理纪沫、何启贤. 吴婉玲 摄德银料内地明年GDP 仅增6% Sean Taylor 预计,内地明年 GDP 增速 将放缓至6%. 吴婉玲 摄Keith Wade料内地续 推政策刺激经济. 陈楚倩 摄 恒指低开近

153 点,盘中一度倒升

5 点,但 全日仍跌62点,收报22,417点,成交670 亿元.永丰金融集团研究部主管涂国彬表示, 耶伦的言论符合过去一年联储局的政策立场, 美国一直希望令利率正常化,市场亦了解12月 加息机会很大,投资者现时焦点将转而放在欧 央行的量宽措施. 加息对大市影响料微 涂国彬指出,市场观望欧央行今晨的举动, 包括如何「加码宽」,其中可能包括下调存 款利率,甚至出现「负利率」,以及扩大资产 购买规模及围等.他认为欧央行的「放水」,有助化解美国加息对市场的影响,相信 美国的息口只会缓慢回升,下次加息或要再待6 个月至9个月后.他料美国加息对大市未必有大 影响,恒指估计会於 22,300 点至 23,400 点上 落. 国指跌62 点报9,987 点,国际油价跌逾4%,石油股下跌.中石化(0386)跌1.6%, 中石油(0857)跌0.5%,市场认为美国加息 在即,故先行沽售石油资产.同样的还包括商 品股,江铜(0358)跌1.7%,重钢(1053) 跌1.6%. 花旗料内地产能续剩 美国加息可能令资金离开新兴市场,花旗发 表中资股明年展望报告时称,除了资金流外, 困扰中国经济的还包括产能过剩问题,加上内 地宽货币政策未见效,故预期明年内地将从 供应方面着手,在增加违约下减产,过程虽然 痛苦,但却无可避免;

但新经........