PDF《新力量 New Force》

25 %, 占总收 入的 96%.贵宾厅博彩业务、中场博彩业务及电子博彩机业务分别占金界控股总 博彩收入的 41%、28%及31%. 期内,贵宾泥码转码数为 45.7 亿美元, 同比增长 20.8%. 贵宾厅博彩的净赢率提 升0.4%到2.9 %;

这都是受惠於

13 年三月份实行的仲介人奖励计画. 这个奖励 计画为金界控股带来更优质的贵宾赌客. 贵宾赌总赢额同比大幅增长 40%到133.2 百万美元 . 於2013 年3月份, 金界控股成功透过配售集资 1.5 亿美元;

公 司把所得的款项去为客户提供更优质的贵宾服务及体验、提升 Naga World 的设 施、改善营运资金状况及增加仲介人的数目.这些策略都是推动贵宾业务的增长 动力. 中场博彩业务方面,投注额为 4.0 亿美元, 同比增长 14.9%;

这是受惠於公司 NagaRock 及Saigon Palance 高端大众博彩区的开设及访柬埔寨旅客的增加(13 年1-11 月份访柬埔寨旅客增长 18%到3.8 百万人次, 其中中国旅客增长 40%). 访 柬埔寨的旅客主要是来自於: 越南(20.7%)、中国(11%) 及老挝、韩国(10%). 中 场博彩净赢率为 22.4 %,与去年相若. 中场赌总赢额同比增长 15.3%到89.8 百 万美元. 对於中场博彩业的策略, 公司是想进一步增加人流.公司会提升中国/ 澳门来往金边市的便捷性及增加与旅游仲介的合作去增加人流. 电子博彩机投注额为 10.9 亿美元, 同比增长 10.2%;

这是受惠於电子博彩机数目 的增加 (5%).电子博彩机赢率为 11.0%.电子博彩机总赢额同比增长 15.9%到101.9 百万美元. 目前, 金界控股拥有

172 张赌及 1,543 部电子博彩机. Naga

2 的进展 Naga

2 建筑工程的进度是在预期计画之内. Naga2 的总建筑面积为 116,358 平 方米,将设有逾 1,000 间酒店客房、50 间豪华贵宾套房、达18,738 平方米的零 售空间、可容纳 4,000 座位的 MICE剧院设施及额外博彩场所(达300 张赌桌及

500 台电子博彩机).公司预期 Naga

2 的建筑工程会於

2016 年完成. 符拉迪沃斯托克项目 於2013 年9月份, 金界控股与俄罗斯联邦滨海边疆区相关政府部门及机构订立投 资协定.金界控股同意投资不少於

27 亿港元於俄罗斯发展滨海边疆娱乐度假村, 这度假村将包括酒店、娱乐场及娱乐综合体.目前, 公司在进行设立一家俄罗斯 的附属公司.这附属公司成立后, 公司将申请经营娱乐场的许可证.金界控股预 计这项目会在

2018 年后才能开始营运. 第一上海 新力量 New Force -

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图表 1: 金界控股收入分析 (百万美元) 贵宾厅博彩业务 2012年2013年 同比 贵宾赌转码数 3,786.7 4,573.6 20.8% 净赢率 (%) 2.50% 2.90% 0.4% 贵宾赌总赢额 94.9 133.2 40.3% 中场博彩业务 中场赌投注额 348.5 400.3 14.9% 净赢率 (%) 22.40% 22.40% 0.0% 中场赌总赢额 77.9 89.8 15.3% 电子博彩机业务 电子博彩机投注额 995.5 1,098.0 10.3% 净赢率 (%) 11.50% 11.00% -0.5% 电子博彩机总赢额 87.9 101.9 15.9% 非博彩业务 总非博彩收入 18.0 20.0 11.2% 总收入 278.8 344.9 23.7% 资料来源:公司资料

图表 2: 盈利摘要 截止12月31日财政年度2011

2012 2013 2014E 2015E 收入?(百万美元)

224 279

345 394

457 变动?(%) 48.7% 24.6% 23.7% 14.2% 16.0% EBITDA?(百万美元)

110 138

173 194

221 变动?(%) 79.1% 25.0% 25.7% 12.2% 13.8% 净利润?(百万美元)

92 113

140 162

185 变动?(%) 108.9% 22.9% 24.0% 15.8% 13.9% 每股收益(美元) 0.04 0.05 0.06 0.07 0.08 市盈率 (倍)