PDF《中海快讯》

3000 点心理关,并创近六周以来的最大单日涨幅.继美联储 周二重申宽松货币政策后,日本央行周三将其银行贷款规模提高一倍至

2220 亿美元,令全球投资者信心高 涨. 但经历连续两日升势后,周四 A 股市场小幅回落,上证指数收市下跌 0.14%.因中国工信部表示三网融 合的试点方案有望在

5 月出台,加上中国央行将周四发行的

3 个月期央票利率继续维持不变,一度提振当 天股市向上;

不过,上证指数在

200 日均线附近遭遇技术抛压,权重股引领大盘冲高回落. 周五,因中国银监会提醒农村中小金融机构严控信贷资产风险,一度打击股市在信贷收紧忧虑下走低;

但午后随着中国铝业公布与力拓签订合资协议后封住涨停,并刺激资源股绝地反弹,最终推动大盘止跌回 升,上证指数收高 0.71%,重新收复备受关注的

200 日均线支撑. 近期 A 股市场对于金融、地产的追捧热情再度升温,或将为未来大盘的向好注入动力.其中,汇丰环 球资产管理公司近期增持了 A 股市场的银行股,并认为

2012 年之前国内银行项目贷款都不会出现不良贷款 问题;

国信证券本周也发布报告称,地产股反弹的时机已经来临,建议投资者 放开手脚 进行布局. 债市t望 本周央票继续维持较大发行量,共计

2400 亿,央行净回笼资金

2130 亿,回笼量较上周有较大幅度增 加,创出近两年来单周净回笼资金量的新高.央票投标利率连续第

8 周持平,1 年央票发行

1300 亿,3 个 月央票发行

1100 亿,

28 天正回购为

800 亿,91 天正回购

830 亿.央票和正回购共计回笼资金

4030 亿, 到期资金

1900 亿.短期工具比重的增加,有利于降低央行回笼资金成本.央票利率的持续平稳显示出市场 对于加息预期有所减弱. 本周市场资金继续充裕,隔夜回购成交量增大,利率继续下跌;

7 天回购利率略有下跌,成交量较上周 略有萎缩.由于资金充裕,机构仍然存在较大的配置压力. 本周债券市场走势平稳,国债市场小幅上涨,成交量较上周略有放大;

企债市场冲高回落,成交量略 有下降.银行间一级市场方面,本周配置型行情持续,3 年期固息国债发行利率低于一年期定存,仅2.23%, 有效认购倍率 1.61 倍.信用债方面,受交易商协会下调发行利率下限的影响,信用等级较低、期限较短的 信用债发行利率略有下降.从银行间二级市场成交情况来看,受资金面宽松和机构配置压力加大影响,收 益率曲线继续下移.1 年期央票和长端利率产品成交较为活跃. [Top] 基金经理周记 Investment Manager'

s Journal 股市篇 蓝筹股成为行情上升最坚实的支撑 本周两市大盘终于迎来转机,站稳

3000 点,周五收盘至

3068 点.市场发生转折主要基于内外两方面的原 因,外围市场持续向好,国内方面在二月 CPI 增福高于市场预期之后央行并未加息,而是通过公开市场操作收 紧流动性,降低了投资者对加息的担忧,另一方面,一直是宏观调控重点的房地产板块成为本周焦点,首先是 央企连续成为北京新地王, 随后是国资委要求

78 家央企退出房地产业务, 央企对房地产有进有退势必加快房地 产业整合速度,这无疑成为连续调整后房地产板块反弹的契机,率先调整的房地产板块启动对激发市场人气起 到了关键作用.蓝筹股的走强成为行情上升最坚实的支撑,随着对调控与紧缩预期的逐步消化,市场情绪处于 逐步回暖中. 债市篇 信用债继续成为市场热点,何时退出看资金面 上周已经提到未来 CPI 总体将呈现出缓慢上升的趋势,在此状况下利率产品应该回避而信用产品值得继续 持有,不过目前较为宽裕的资金面使得利率产品的收益率得以继续保持在较低的水平,而信用债则继续上涨, 与国债之间的利差继续缩小. 本周........