PDF《2014~2018 年中国债券市场违约综述（2019 年2月）》

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(四)

2017 年违约情况? 1. 违约概览

2017 年随着供给侧结构性改革的深入推进,主要产能过剩行业景气度较上 年显著回升,该年新增违约发行人

9 家,较上年明显减少.其中涉及到的

9 支首 支违约债券中,7 支为公募债券,其余

2 支均为中小企业私募债,新增违约发行 人全部为民营企业,分布的行业较为分散(详见附表 4) . 2. 违约原因

2017 年,供给侧结构性改革深入推进,主要产能过剩行业景气度较上年显 著回升,企业盈利状况大幅改善,当年违约事件中受行业环境影响程度较上年减 弱,仅华盛江泉一家受钢铁行业环保整治压力影响而发生违约. 同时,随着经济去杆杠和金融严监管的力度逐步加大,同业、资管以及影子 银行等扩张急速放缓,新增社会融资规模开始下降,从而导致债券市场流动性趋 紧、市场利率逐步走高,债券市场净融资规模明显下降.对于发行人而言,债券 融资成本上升,融资渠道受限,无法实现债务的到期偿付而导致违约,如丹东港 集团和亿阳集团均因融资受限而发生违约. 发行人自身素质方面,........