PDF《每曰财经评论 Report》

2019 年3月14 日WWW.EMPERORCAPITAL.COM

2 股份评析 时代中国控股(1233.HK)估值吸引宜关注 时代中国控股近日公布去年全年业绩,截至去年

12 月底 止,全年盈利 43.99 亿元人民币,按年增长 64.94%.期内,收入343.75亿元人民币 , 上升48.75% . 派末期息68.77 分人民币,按年多 66%,但该公司维持派息比率 30%,其 表示优先将资金投放作发展之用,同时强调未来有空间增 加派息,市场对此反应正面. 期内时代中国控股实现合同销售额

606 亿元人民币,按年 增长 45.5%.该公司表示,2019 年的销售目标为

750 亿 元人民币,皆因无法确定今年的楼市及经济情况会否较去 年有所好转.我们认为,该目标偏中性,不排除市场转稳 时会胜此预期,中线投资者宜留意该公司运营情况,特别 是每月的经营数,具有一定前瞻性. 时代中国目前总土地储备为

1845 万平方米,位於大湾区 的土储占比高达 93%.该公司表示,未来除深耕大湾区外, 同时亦有意进军华中地区,现在於成都和长沙已有土地资 源,预计年内於武汉还有新项目落成,我们相信这些动作 有利市场重估其估值,特别是大湾区外的布局会提升其品 牌关注度. 业绩表现胜市场预期,昨日股价表现跑赢同业,时代中国 控股现时预测市盈率不足

7 倍,较其他大湾区同业有一定 折让,但我们预计其高估值重临速度将加快,主要是由於 新的「城市更新」业务的盈利贡献成为催化剂,去年全年 该业务的收入为

28 亿元人民币 , 毛利率及息税前利润率分 别高达 65%及64%,预计未来该业务对盈利贡献会逐步加 大,相信市场关注度会提升. 前收市价:HK$13.90 图一:日线图 资料来源:彭博 Daily Research Report 每曰财经评论 每日财经评论

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3 企业、金融市场讯息 ? 金蝶国际(268.HK)去年纯利 4.12 亿元人民币,增长 三成三;

每股盈利 13.19 分人民币,末期息

1 分人 民币.期内云服务业务增长五成,云业务收入占集 团整体收入三成. ? 虎都(2399.HK)公布,已与鼎丰集团(6878.HK)旗下 鼎丰文创投资订立谅解备忘录,有意收购其於辽宁 从事房地产开发与管理公司嘉禾有限公司全部或部 分股权.该公司指出,收购事项将让公司得以多元 发展及进军资产管理服务业务, 集团於

2018 年开始 探索扩展业务及多元化业务及活动的机会,以开拓 新的收入来源,并将继续探索其他可能的投资机 会,以提升其对股东的价值. ? 新秀丽(1910.HK)公布,截至去年底止,全年盈利 2.37 亿元(美元.下同),按年减少 29.17%,每股盈 利16.6 仙;

派末期息 8.73 仙.期内,销售净额创新 纪录,达到 37.97 亿元,按年增 8.77%.毛利率由

2017 的56.1%,上升至 56.5%.主席 Timothy Charles Parker 表示,会加大投资以进一步拓展 Tumi 的国际业务,并投资推出新产品及营销以支援 其余核心品牌新秀丽及 American Tourister. ? 信达生物(1801.HK)公布截至去年

12 月底止全年业 绩,期内亏损扩大至 57.71 亿元(人民币.下同),每 股基本亏损 17.24 元,不派息.2017 年度录得亏损 5.62 亿元.期内,收入 947.7 万元,按年下跌 48.88%. ? 周黑鸭(1458.HK)再就沽空报告狙击发澄清公告,指 报告混杂不实错误,蓄意误导以及没有根拇 测,认为其旨在操控股份价格并损害其公司声誉. 集团认为报告中的指控乃由於对 POS 系统如何运 作、销售人员如何开展日常工作有严重误解所致. 上日