PDF《上海申达股份有限公司》

2004 年开始的战略调整期. 今年上半年,尽管汽车市场出现了复苏趋势,带动公司汽车配套业务的反弹,但其它方面的宏观 形势依然严峻.生产资料(尤其是石油产品)价格持续上升,使公司大量需求的化纤原料成本居高不 下;

本币汇率升值,美元兑人民币突破 1:8 关口,提高了占公司业务比重最大的纺织品出口业务的换 汇成本;

今年实行的对欧美设限产品的配额招标,不仅抬升了出口成本,也使公司出口创汇总量在持 续多年增长后开始小幅回落. 从各主要业务板块来看,外贸业务依然是公司最主要的部分.报告期内,该业务实现收入 18.22 亿,占全公司比例为 77.20%(未经内部轧抵),实现利润 4656.60 万元,占全公司比例 67.02%;

净 利润 4033.90 万元,占全公司比例 75.02%. 汽车配套业务强力反弹,实现销售收入 2.23 亿,同比增长 58%,实现利润 2076.68 万元、净利 润1855.65 万元、经营性现金净流量 4366.14 万元,比去年同期有大幅增长. 以膜结构项目为核心的产业用纺织品板块,上年同期仍处主业亏损状态,本期扭亏为盈,并完成 全年计划的日历进度.实现销售收入 9013.32 万元,实现利润 302.70 万元.其中承担膜结构项目的 科宝公司实现收入 5705.55 万元,同比增长达 59.40%;

实现利润 221.35 万元(上年同期亏损 140.30 万元). 随着第七棉纺厂改造为中外合资企业,公司传统纺织业务初步战略调整的主体工作在报告期内基 本完成.除尚在磨合的常熟甲乙染整公司外,其余改制企业均已实现主业盈利.最后一家未经改造的 传统纺织企业第三十六棉纺针织服装厂还在正常生产经营.已实施改制调整所遗留下来的七棉、三线、司麦脱、火炬四家传统纺织 壳体 企业,在报告期内完成了集约管理框架的初步构建,归还了 所有的银行债务,清理了绝大部分旧体制员工,并在该框架内为公司保留了一定量的土地厂房.目前 该框架内企业已实现收支平衡并有所盈余. 从公司各项主要业务的毛利率构成(详见下表)来看,印染业务由于去年司麦脱公司停产转移, 使该指标不具有可比性;

各项业务的毛利率水平,除了传统棉纺业务仍在不断下降以外,其他各项业 务都有不同程度的提高,尤其是汽车内饰业务(毛利率增长一倍)和产业用品业务(毛利率增长约 32%)更为突出.两者均得益于规模经济效应:前者主要由于汽车行业景气度回暖,销量大幅增长和 上海申达股份有限公司

2006 年中期报告

6 成本挖潜所至;

后者是因为膜结构项目终于寻找到了准确的市场定位,销售收入开始稳步增长.综合 上述各项因素,公司的总体毛利率水平比上年同期增加了 2.11 个百分点,增幅将近 33%. 棉纺纱线 印染业务 外贸业务 内贸业务 产业用品 汽车内饰 全公司 今年上半年毛利率 6.11% 2.65% 7.81% 1.94% 11.06% 18.40% 8.51% 去年上半年毛利率 8.57% -61.47% 6.57% 1.63% 8.35% 9.20% 6.40% 增减百分点 -2.46 64.12 1.24 0.31 2.71 9.2 2.11 尽管上半年公司取得了一定的成绩,但下半年度,我们对外部背景的担心依然有增无减.从目前 的趋势来看,石油等主要生产资料仍将在高位运行.随着电力调价等措施的陆续出台,生产性企业能 源成本的进一步上升几成定局.前几年汽车市场的井喷动力不复存在,上半年度的复苏增长势能能否 维持这样的力度、并贯穿整个年度仍未能确定.尤为重要的是,随着中国对外贸易顺差在