PDF《操盘建议》

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 有色 金属 (铜) 沪铜预计震荡,期权可空波动率 中美贸易关系不确定性较高, 全球经济放缓风险上行, 需求始终未见起色,对铜价形成压制,然供应持续偏紧, 同时技术面,沪铜底部支撑较为明显,综合考虑,沪铜预 计维持震荡,单边等待机会.期权方面,可卖出跨式期权, 做空波动率. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 有色 金属 (铝) 赤泥泄露不可忽视,沪铝前多继续持有 宏观格局震荡导致风险资产的偏好下降,但我们依旧 认为国内铝价受基本面支撑.部分氧化铝厂因环保问题被 强制关厂停产,造成氧化铝供应出现紧张,其价格回升拉 动了电解铝成本上涨,成本支撑作用较强,另外铝锭仍维 持较强的去库的状态.料沪铝震荡向上,因此建议前多持 有,新单暂观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 有色 金属 (锌) 冶炼厂复产逐步兑现,沪锌前空持有 国内冶炼厂产能瓶颈基本退去,供应趋向回升将成为 事实,且当前内外需疲弱,锌锭库存去化难度增加,因此 建议沪锌前空继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 有色 金属 (镍) 宏观供需双弱,沪镍前空持有 宏观方面,全球贸易局势紧张,全球经济放缓的风险 施压风险品,基本面,镍铁供应宽松,不锈钢库存高企, 终端需求疲软,亦对镍价形成压制,综合考虑,预计沪镍 维持弱势,前空继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 原油 地缘因素发酵,原油前多持有 宏观方面,全球贸易紧张局势影响之下,OECD 进一 步下调全球经济增长预期,经济放缓的风险施压油市;

地 缘政治方面, 在上周对沙特阿美的诸多设施发起袭击之后, 也门胡塞武装表示将继续针对性打击阿联酋和沙特的致命 性军事设施,中东紧张局势升级,令原油供应稳定性受到 威胁,叠加 OPEC 延续减产,对油价形成有力支撑,综合 考虑, 油价短期预计继续维持强势, 激进者前多继续持有. 单边策略建议:多SC1906;

入场价:510.8;

动态: 持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 钢矿 淡水河谷再传复产消息,铁矿石前多止盈离场

1、螺纹、热卷:供应端,近期高炉配矿稳定,废钢 添加性价比下降,电炉钢盈利有所下滑,钢材供应增长趋 势放缓,产量接近阶段性顶部,不过当前钢厂仍有一定盈 利,导致环保限产实际执行力度较低,钢材产量亦难大幅 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 减少,预计钢材供应大概率维持高位.关注淡水河谷矿山 复产后铁矿石价格对高炉成本的影响.需求端,受益于房 地产投资表现超预期,建筑业用钢需求对钢材整体需求形 成较强支撑,终端需求的韧性较强,使得钢材总库存在产 量增速小幅放缓后降幅再度扩大.不过市场高位资源成交 受阻,且梅雨天气将近,需求的持续性依然存在疑问.若 需求淡季走弱幅度加大,在钢材高供应难以实质性改善的 情况下,钢材仍面临供需边际走弱后的累库风险.分品种 看,当前唐山限产执行力度不及预期影响,热卷供应下降 空间有限,叠加钢厂利润收窄后增产动力减弱,螺纹产量 与热卷产量的增速差缩小;