PDF《操盘建议》

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 销量是否能受政策导向出现实质性改善仍有待观察.整体 来看,胶价短期内供需面均存一定预期支撑,叠加价格仍 位于相对低位,前期多单可继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 有色 金属 (铜) 供应扰动之下,沪铜维持偏强格局 沪铜供应偏紧的格局不变,库存压力小于往年,市场 情绪高涨, 同时技术面而言, 当前铜价底部支撑力量较强, 综合考虑,沪铜预计维持震荡偏强,前多可继续持有.期 权方面,继续持有牛市价差组合. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 有色 金属 (铝) 宏观氛围回暖,沪铝前多持有 铝土矿进口量的高增以及氧化铝项目的推进,原料端 价格下行压力较大,成本下移将缓解铝锭产能释放压力, 铝价上方承压.但中美贸易关系缓和、国内基建补短板效 果逐渐显现以及房地产销售将转暖是目前影响铝价的主 因.因此建议沪铝前多可部分止盈,剩余多单继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 有色 金属 (锌) 需求预期逐步修复,沪锌前多轻仓持有 因节后周期性累库以及对冶炼厂突破产能瓶颈的预期 逐步增强,锌价上冲乏力.但考虑到国内稳增长政策对于 基建投资支持增强, 消费端的回暖将带动锌锭库存的去化, 预计锌价在产能释放前存在做多机会,因此建议前多轻仓 持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 有色 金属 (镍) 供应端存隐忧,沪镍前多止盈离场 随着前期利多因素的逐步消化,沪镍进一步上行驱动 削弱,同时随着镍价的一路回升,镍铁利润已经恢复,或 加速镍铁新增产能投放,对镍价形成压制,综合考虑,稳 健者沪镍前多止盈离场,等待新增驱动. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 原油 OPEC 减产难动摇,原油前多持有 特朗普口头干预油价的实质影响,主要依托于沙特的 配合来实现,因此沙特和俄罗斯领导下的 OPEC+态度就 显得尤为重要, 而OPEC 官员透露, OPEC+将坚定维持减 产, 目的是看到全球原油库存进一步下降至

5 年平均水平, 侧面说明当前油价并未达到 OPEC 的目标区间,预计 OPEC 仍是推涨油价的一大助力;

同时 API 数据显示美国上周原油库存意外减少

420 万桶,同时油库存降幅超预期,亦对提振市场信心,建议关 注EIA 库存数据, 原油预计仍有上行驱动, 前多继续持有. 单边策略建议:多SC1903;

入场价:431.10;

动态: 持有;

组合策略建议:多BRENT1903-空WTI1902;

入场 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 价:62.61/53.45;

动态:持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 钢矿 河北烧结限产力度或下降,铁矿石支撑增强

1、螺纹、热卷:电炉钢复产是近期钢材供应主要增量 来源,近期西南地区电炉钢或有复产可能,若钢价上行至 3800-3900,华东电炉钢也有复产驱动,钢材供应维持偏 高水平的概率较高.同时,偏高的产量也直接导致钢材库 存增速超此前市场预期,当前钢厂库存已偏高,总库存接 近去年同期水平,杭州螺纹库存也已创新高,由于需求尚 未恢复至旺季水平,预计本周库存或继续增加.高产量及 高库存对现货价格的形成较强压制,也抑制了盘面上行的 空间.不过,随着中美贸易关系缓和预期的增强,以及国 内稳增长政策持续对基建投资增加支持,再加上房地产政 策亦有放松迹象, 国内宏观利多提高了市场对消费的预期. 并且华北限产阶段性趋严,以及华东电炉钢大部分处于亏 损状态,均限制了钢材产量释放的速度.同时,近期钢材 成本端的支撑较强,主要原材料的供应端均出现了减产的 利多支撑,成本压缩难度加大,钢厂挺价意愿增强.综合 看,钢价下方存成本支撑,上方亦有电炉钢复产成本线及 现货价格的压制,震荡偏强的概率较高.后续需关注周三 ZG 库存数据, 以及需求恢复与电炉钢产量释放的速度. 螺纹1905 合约多单逢高离场. 华北烧结限产力度有所下降, 买螺纹1905-卖铁矿石 1905套利组合适当兑现盈利离场.