PDF《【一德有色-铝-周报】》

【一德有色-铝-周报】 李金涛、封帆

1、本周要闻

2、电解铝及氧化铝供需平衡表

3、电解铝生产成本拉涨

4、进口铝土矿价格持稳

5、氧化铝价格或已触顶

6、阳极价格持稳,6月定价有上涨可能

7、电解铝社会库存表现持续亮眼

8、下游消贶

9、进出口及盈亏价差 目录 1.

根据海关最新数据,2019年4月份铝线缆出口量1.47万吨,同比、环比均减少约23%.根据最新海关数据统计, 4月份铝板带出口量为22.4万吨,环比减少8.8%,同比增加7.3%,同比增幅基本不1季度持平(7.5%). 2. 2019年4月份全球氧化铝产量约为1,018万吨,环比减少约1.1%,同比小幅增加0.6%.今年1-4月份全球氧化铝 产量累计约为4,039万吨,较去年同期增加约1.6%. 3.海德鲁在巴西Alunorte氧化铝厂产量将在两个月内达到630万吨产能的75-85%,每年为市场增加约200万吨产量. 公司还计划在短期内提升Albras铝厂的产量.据AluminiumInsider报道,阿联酋全球铝业Al Taweelah冶炼厂将满 产运行,产能200万吨/年,2019年产量预计约70万吨.另外,2019年重启或新增的产能项目还有:牙买加阿尔帕 特氧化铝冶炼厂、印度韦丹塔Lanjigarh冶炼厂及几内亚Friguia冶炼厂.预计今年全球氧化铝产量(丌包括中国) 较2018年将增加近400万吨,2020年会进一步增加产能. 4.河南神火煤电股份有限公司永城铝厂位于河南省永城市神火铝电工业园区的电解铝四车间于2019年5月26日发生 火灾,其运行25万吨电解铝全部停产,至此神火集团位于河南的电解铝产能全部关停,转移产能有望在4季度投产. 根据河南神火煤电股份有限公司报告的情况,火势已得到有效控制,无人员伤亡,火灾原因正在调查中. 5.5月30日国内铝锭现货库存为121.2万吨,比上周减少7万吨.佛山、无锡、南昌、常州、湖洲四地6063铝棒社会 库存8.万吨,减少0.1万吨. 本周重点数据及摘要 现货市场价格走势 5月24日 5月31日 涨跌 价格 沪铝三月(元/吨)

14195 14125 -70 伦铝三月(美元/吨)

1802 1794 -8 南海现货(元/吨)

14320 14240 -80 长江现货(元/吨)

14240 14190 -50 沪粤价差(元/吨) -80 -50

30 现货升贴水 LME0-3(美元/吨) -29 -21.5 7.5 上海升贴水(元/吨)

15 5 -10 LME升贴水(美元/吨) -17.5 -17.5

0 库存 LME库存(吨)

1208900 1155025 -53875 铝锭现货库存(万吨) 128.2 121.2 -7 铝棒库存(万吨) 8.5 8.4 -0.1 价差 沪铝连1-连3(元/吨)

45 0 -45 比值 沪伦比值 7.89 7.92 0.03 数据来源:一德有色、wind 过去一周沪铝价格摸次高回调,主力合约收于14155元/吨,在神火河南铝厂的火灾事故而影响25万吨 电解铝产能被迫关停的影响下,周一铝价摸至次高14340元/吨,随后氧化铝价格表现触顶,海德鲁氧化铝 得到复产许可,多头的获利离场是的铝价承压回落.铝锭现货库存下滑速度丌减,短期去库可持续,市场 大户挺价依旧,现货市场及近月合约表现较为强势.短期铝价回调深度有限,仍可背靠14000元/吨短线试 多,需关注传统消贶淡季的消贶及现货库存情况. 本周策略

5 PART

1 供需平衡 供需平衡

7 -50 -30 -10

10 30

50 2013-02 2013-12 2014-10 2015-08 2016-06 2017-04 2018-02 2018-12 氧化铝供需平衡 -20 -10

0 10

20 30

40 50

60 70

80 2013-02 2013-12 2014-10 2015-08 2016-06 2017-04 2018-02 2018-12 中国铝供需平衡 数据来源:一德有色、wind (200) (150) (100) (50)