PDF《【一德有色-铝-周报】》

0 50

100 150

200 250 2013-02 2013-09 2014-04 2014-11 2015-06 2016-01 2016-08 2017-03 2017-10 2018-05 2018-12 WBMS全球铝供需平衡 (万吨) 期初库存 本期产量 本期净进口量 本期供给量 本期消费量 本期供需平衡 期末库存 库存消费天数 2018-05

221 307.3 0.4 307.7 325.5 (17.8) 203.2 18.7 2018-06 203.2 302.1 0.4 302.5 321.3 (18.8) 184.4 17.2 2018-07 184.4 312.7 0.4 313.1 318.0 (4.9) 179.5 16.9 2018-08 179.5 311.3 0.4 311.7 316.5 (4.8) 174.7 16.6 2018-09 174.7 309.0 0.4 309.4 325.1 (15.7) 159.0 14.7 2018-10 159.0 311.4 0.4 311.8 317.0 (5.2) 153.8 14.6 2018-11 153.8 295.9 0.4 296.3 311.5 (15.2) 138.6 13.3 2018-12 138.6 299.2 0.4 299.6 309.6 (10.0) 128.6 12.5 2019-01 128.6 296.9 0.4 297.3 288.1 9.2 137.8 14.3 2019-02 137.8 268.3 0.4 268.7 232.1 36.6 174.4 22.5 2019-03 174.4 298.1 0.4 298.5 305.1 (6.6) 167.8 16.5 2019-04 167.8 289.0 0.4 289.4 310.2 (20.8) 147.0 14.2 表1.1 中国氧化铝月度供需平衡表 (万吨) 氧化铝供应 氧化铝需求 供需平衡 2019-04

581 563

18 2019-03

623 612

11 2019-02

557 554

22 2019-01

628 614

14 2019-03

570 579 -9 2019-02

604 583

22 2019-01

595 577

14 2018-12

592 607 -3 2018-11

591 603 -24 2018-10

566 607 -37 2018-09

605 610 -14 2018-08

581 589 -10 表1.2 中国电解铝月度供需平衡表 数据来源:一德有色、smm 供需平衡 PART

2 成本分析 电解铝成本盈亏情况

10 单位(元/吨) 2019-5-24 2019-5-31 周涨跌 幅度 一级氧化铝平均价:河南

3167 3171

4 0.1% 一级氧化铝平均价:山西

3165 3169

4 0.1% 一级氧化铝平均价:贵阳

3060 3060

0 0.0% 预焙阳极

3650 3650

0 0.0% 氟化铝

8900 8900

0 0.0% 冰晶石

6400 6400

0 0.0% 动力煤Q5500山西产

616 602 -14 -2.3% 数据来源:一德有色、wind 表2.1 原材料价格 -3000 -2000 -1000

0 1000

2000 3000

4000 5000

8000 9000

10000 11000

12000 13000

14000 15000

16000 17000

18000 2016-1 2016-4 2016-7 2016-10 2017-1 2017-4 2017-7 2017-10 2018-1 2018-4 2018-7 2018-10 2019-1 2019-4 铝企盈亏(右) 全国平均成本 铝锭价格 原材料价格

11 原材料 吨铝消耗 单价 金额 备注 氧化铝 1.93

3171 6120 阳极炭块 0.48

3650 1752 氟化铝 0.02

8900 178 冰晶石 0.01

6400 64 电力成本

13500 0.29

3915 自备电、网电加权 其它经营成本

2000 综合生产成本

14029 全国成本加权 数据来源:一德有色、wind 表2.2 电解铝生产成本

300 350

400 450

500 550

600 650

700 2015-6 2015-9 2015-12 2016-3 2016-6 2016-9 2016-12 2017-3 2017-6 2017-9 2017-12 2018-3 2018-6 2018-9 2018-12 2019-3 秦皇岛动力煤市场价 PART

3 产业分析 铝土矿

0 200

400 600

800 1000

1200 2013-1 2013-6 2013-11 2014-4 2014-9 2015-2 2015-7 2015-12 2016-5 2016-10 2017-3 2017-8 2018-1 2018-6 2018-11 2019-4 x

10000 铝土矿进口量 本周进口铝土矿价格维稳为主,其中几内亚 AL:44-45%,SI:3-4%,CIF:53-55美元/吨;

澳洲一水 Al:51-53%,Si:10-11%,CIF:39-40 美元/吨;

澳洲三水Al:48-50%,Si:8-10%,CIF:44-46 美元/吨;

印尼 Al:47-49%,Si:10-11%,CIF:46-48(美元/吨);

马来西亚 AL:48%,SI:8%,CIF:45(美元/吨),后期进口 矿价格有可能持稳. 数据来源:一德有色、wind 氧化铝

0 20

40 60

80 100

120 140

160 180

200 0

100 200

300 400

500 600

700 2013-4 2014-1 2014-10 2015-7 2016-4 2017-1 2017-10 2018-7 2019-4 x

10000 氧化铝产量(万吨) 氧化铝进口量(右轴)

1000 1500

2000 2500

3000 3500

4000 2015-7 2015-12 2016-5 2016-10 2017-3 2017-8 2018-1 2018-6 2018-11 2019-4 平均价:氧化铝:一级:河南 平均价:氧化铝:一级:山西 平均价:氧化铝:一级:贵阳 过去一周国内氧化铝价格上涨趋缓或有触顶迹象,北方地区主流成交价格3100-3200元/吨,南方地区主流 成交价格3050-3150元/吨.随着海德鲁复产的许可,海外氧化铝FOB报价高位小幅回落至377美元/吨,海外氧化 铝2019年预计产能增加400万吨,中国进口氧化铝的情况或会重来. 数据来源:一德有色、wind 氧化铝新增产能 产能产量方面: