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1850313059 yangkh@@nesc.cn 联系人:吴狄

18811530422 [email protected] 煤炭开采/采掘 发布时间:2017-06-26 请务必阅读正文后的声明及说明

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15 [Table_PageTop] 煤炭开采/行业动态报告 1. 核心投资策略:山西焦煤减产,焦煤价格迎来转机 焦煤价格持稳,部分焦炭价格回升.山西焦煤集团计划 6-9 月的汛期减产

800 万吨原煤保价,多数焦煤企业有望跟进,整体焦煤市场受减产预期有望企稳.主要 产区临汾地区矿企主焦煤订单较多, 库存水平低, 煤价稳定. 吕梁部分矿企提价 0-50 元/吨不等.焦炭方面,当前焦化厂利润水平较低,叠加山西地区收环保政策影响, 最新数据开工率全面下降,当前焦企业提价意愿较强,焦炭价格周涨幅在 0-50 元/ 吨不等,焦钢双方博弈持续,当前钢厂焦炭水平维持正常生产运行,临近淡季接受 度较差,成交较少.太原路局方面称大秦线天然气管道下穿施工项目将在

6 月25 日-7 月8日和

7 月16 日-29 日,煤炭发运量预计将受此影响. 动力煤价格维持强势.内蒙古地区煤管票管控影响持续发酵,煤炭供应短期偏 紧,货车排队拉货,周边山西,陕西动煤市场均随其回暖,其中,陕西榆林地区矿 企提涨 10-20 元,山西晋北矿企坑口价跟涨.贸易商当前存捂盘情绪,北方港口到港 价持续拉涨,但我们预计当前南方进入梅雨季节,水电将逐步发力替代火电需求, 六大电企日均耗煤已经逐步降低,动煤价格可能短期维持高位震荡. 推荐关注龙头及国改标的.投资策略上,长期来看,根据供给侧改革提高产业 集中度的目标,行业利润将逐步向龙头企业转移,国企改革、债转股等主题策略也 将持续受益,主推潞安环能、中国神华、西山煤电,陕西煤业. 2. 股市回顾:煤炭板块涨幅排行居中,陕西黑猫领涨 板块涨幅排名:本周中信一级板块煤炭板块涨幅 0.29%,位于中信一级板块涨 跌幅第

13 名,整体涨幅排名居中. 板块个股涨幅排名:陕西黑猫、陕西煤业、潞安环能领涨,涨幅分别为 5.05%、 3.33%、2.68%;

山西焦化、金瑞矿业、百花村领跌,跌幅分别为-7.48%、-5.14%、 -4.18%.

图表 1:本周中信各板块指数涨跌幅(2017/06/23) 数据来源:Wind,东北证券

图表 2:本周煤炭板块周涨跌幅前五(2017/06/23) 板块周涨幅前五 板块周跌幅前五 请务必阅读正文后的声明及说明

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15 [Table_PageTop] 煤炭开采/行业动态报告 代码 公司简称 收盘价 涨幅(%) 代码 公司简称 收盘价 跌幅(%)

1 601015.SH 陕西黑猫 7.07 5.05 600740.SH 山西焦化 5.94 -7.48

2 601225.SH 陕西煤业 6.51 3.33 600714.SH 金瑞矿业 11.07 -5.14

3 601699.SH 潞安环能 7.67 2.68 600721.SH 百花村 13.08 -4.18

4 600188.SH 兖州煤业 11.87 2.33 002753.SZ 永东股份 16.53 -3.33

5 600408.SH 安泰集团 3.59 2.28 603113.SH 金能科技 21.86 -2.24 数据来源:Wind,东北证券

图表 3:煤炭板块上市公司主要数据(2017/06/23) 序号 股票代码 股票名称 收盘价 EPS(2016) 净利润(2017Q1) EPS(2017Q1) PE(TTM) PB(LF)

1 600725.SH ST 云维 2.85 2.48 48.5 0.00 2.08 36.44

2 600714.SH 金瑞矿业 11.07 0.20 1021.9 0.04 38.71 5.33

3 000723.SZ 美锦能源 7.90 0.30 33707.6 0.14 31.19 4.66

4 603113.SH 金能科技 21.86 0.70 21039.9 0.35 23.37 4.37

5 600408.SH 安泰集团 3.59 -0.58 -4553.1 -0.05 -7.08 3.95

6 002753.SZ 永东股份 16.53 0.54 3911.7 0.26 34.03 3.89

7 000571.SZ 新大洲 A 8.11 0.04 -695.7 0.03 186.65 2.97