编辑: kieth 2016-02-16

1-2 月累计进口

1670983 吨,同比减少 20.53%.2 月铁镍合金进口

59270 吨,同比增长 93.71%;

1-2 月累计进口

120141 吨,同比增长 45.78%.

5、 印尼青山工业园二期项目年产

6 万吨金属镍的镍铁项目全部建成, 并于

3 月22 日正 式投产.据悉,青山二期已于

2015 年12 月底开始投产,但是由于去年年底项目供电有限, 仅可生产

3 万吨镍,而此次投产的是另外

3 万吨镍产能.印尼青山一期于

2015 年1月竣工 试产,全年产量在

2 万金属吨,项目三期预计在

2017 年底建竣.

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三、产业供求分析 1. 矿价平稳,成交转暖 本周镍矿市场整体价格表现平稳,市场需求尚可.据SMM 了解,北方港口成交一船 Ni 1.45% Fe15-20%,含水量 36%的菲律宾镍矿,成交价格为 CIF 18.5 美元/湿吨,接货方为内 蒙古地区某镍生铁工厂,价格表现偏低.同时,SMM 调研到部分前期停产修炉的工厂考虑于 4-5 月份复产 1-2 台电炉, 近期逐渐开始关注中镍矿期货, 预计中镍矿期货成交将逐渐回暖. 图五:港口镍矿库存与进口量 资料来源:Wind/广州期货 图四:华北地区菲律宾镍矿价格 资料来源:Wind/广州期货 图六:CDFI:苏丽高-日照 资料来源:Wind/广州期货 图七:国内镍矿表观需求 资料来源:Wind/广州期货

6 2. 下游采购增加,市场挺价意愿增强 本周现货市场成交转暖,下游钢厂加大对镍板采购.但进口窗口仍关闭为主,镍板采购 增加提振市场挺价信心. 图八:内外盘比价 资料来源:Wind/广州期货 图九:全球电解镍显性库存 资料来源:Wind/广州期货 图十:上海现货及 LME0-3 升贴水 资料来源:Wind/广州期货 图十一:精炼镍月度进口量 资料来源:Wind/广州期货

7 3. 镍铁价格微涨,后市偏乐观 本周,镍铁价格整体稳中有升,高镍铁依然持稳,中镍生铁周均价格较上周微涨,低镍 铁持续上涨.高镍铁走势较平稳,鼎信采购价

710 元/镍点、浦项

705 元/镍点,西南不锈钢 也开始询盘采购. 中镍铁主因供应端较弱, 在产工厂少以及焦炭价格前期上涨推动中镍生铁 价格上涨;

低镍铁受钢厂需求推升,低镍铁和镍板采购组合在

300 系不锈钢具有优势,短期 仍有上涨趋势. 图十三:国内镍铁产量、开工率 资料来源:Wind/广州期货 图十四:镍铁进口量 资料来源:Wind/广州期货 图十二:镍铁价格低位企稳 资料来源:Wind/广州期货 图十五:镍铁企业库存 资料来源:Wind/广州期货

8 4. 旺季预期支撑,钢价平稳 本周钢价平稳,终端需求一般.管型市场看,市场资源相对紧缺,钢厂出厂价格走高, 对钢价形成一定支撑, 使得商家报价偏高. 据贸易商反映, 下游企业复苏, 但市场需求趋弱, 部分规格存在议价空间,上涨存在一定炒作成分.板卷市场看,300 系钢厂到货少,资源仍 紧缺,贸易商挺价意愿较强;

200 系供需基本平衡,价格平稳为主;

400 系库存小幅增加, 成交平稳,偏弱势.总体来看,终端需求旺季特征不明显,钢价暂时平稳运行. 图十六:钢镍比价 资料来源:Wind/广州期货 图十七:不锈钢库存变化 资料来源:Wind/广州期货 图十八:商品房销售面积 资料来源:Wind/广州期货 图十九:不锈钢日用制品产量 资料来源:Wind/广州期货

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四、行情展望 当前,旺季需求不明显,而美联储加息预期升温、油价高位风险增加,市场心态略偏悲 观,镍价下行压力较大.但我们也看到,1-2 月工业企业利润转正,钢厂逐步复苏等利好因 素支撑,潜在补货需求仍然积极,考虑到今年房地产去库存加速、投资项目加码等中长期积 极因素,镍价下方支撑较强.短期镍价走势或维持震荡格局. 图二十:镍价走势 资料来源:文华财经/广州期货

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