PDF《本期策略》

3 类污染物.充分运用目标责任制考核、环保模范城市创建、环保核查与行政审批

3 种手段,在 经济社会发展综合决策、区域流域综合治理和污染源综合防控

3 个层面,通过实施全防全控、联防联控和群 防群控,努力削减污染物排放量,改善环境质量.

3、 十二五 全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划发布

5 月4日,国务院办公厅网站发布了《 十二五 全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》和《 十 二五 全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》 .两个规划分别指出 十二五 期间,全国城镇污水处理 及再生利用设施建设规划投资近

4300 亿元,全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约

2636 亿元.全 国城镇污水处理及再生利用设施建设规划投资总量符合预期,管网投资低于预期,新增污水设施和再生水投 资高于预期.利好城镇污水处理建设的公司,以及再生水处理设施建设的相关公司(包括工程和膜生产) ,如 碧水源、桑德环境等.

二、环保类上市公司业绩总体表现较好 A 股市场中,环保行业

2011 年实现营业总收入

80 亿元,较2010 年增长 5.41%;

其中废气、水务、固废、 节能业务收入分别同比增长 13%、 20%、 54%和下降 8%. 废气领域, 脱硫脱硝相关设备

2011 年收入增速最快 (主 要个股――盛运股份、龙源技术) ,总体同比增长 80%(2010 年收入增速为 31%) ;

水务领域,废水工程、农 业节水工程

2011 年收入增速较快,分别同比增长 31%、22%(主要个股――碧水源、大禹节水) ;

固废领域, 固废工程、资源化利用

2011 年收入分别同比增长 83%、57%(主要个股――桑德环境、东江环保、格林美) .

2012 年1季度环保行业收入增长 23%, 归属上市公司净利润增长 40%, 扣除非经常性损益后同比增长 12%. 其中,扣除非经常性损益后

2012 年1季度归属净利润增长最快的是废气行业,该行业

10 家相关企业

2012 年1季度净利润增速平均为 43%.水务行业

19 家相关企业

2012 年1季度净利润增速平均为 4%,扣除非经常性 损益后归属净利润增速平均为 13%.固废行业相关企业

2012 年1季度归属净利润增速平均为 96%,扣除非经 常性损益后归属净利润增速平均为-2%.

三、重点公司介绍 碧水源(300070) :公司目前已发展成为一个以技术创新为驱动、商业模式优秀、先发优势明显的膜技术 水处理行业领军者.公司现已完全摆脱对单个项目依赖和单个地区的依赖,抗风险能力很强,同时,是水产 业链(供水、污水处理、再生水、净水器)最完善的公司之一.公司已布局的六大区域外,预计

5 月将有一 两个新地区的合资意向签订,可能的地区有广东、上海等.去年是公司从北京向异地大幅扩张圈地之年,今 年各地开始进入收割期,公司订单饱满,今年业绩有保障. 桑德环境(000826) :公司固废处理范围也由生活垃圾处Z、垃圾发电、工业及医疗危险废弃物处理,并 逐渐延伸到城市污泥处Z、餐厨垃圾处理、报废汽车回收拆解,废弃电器电子产品处理等多个领域.公司已 于2011 年底完成总投资 2.5 亿、处理规模 600t/d 的山东德州焚烧项目.同时,在公司目前储备的项目中, 垃圾焚烧项目金额约占 80%左右,2011 年在新增项目市场占有率中也排名居前.固废 EPC 业务毛利率水平仍........