PDF《宝山钢铁股份有限公司》

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2015 2016E EPS ↑ 600% ↑ 800% 单位:元 预计净利润: 70.9-91.2亿元

2 1 目录三季度经营业绩 钢铁行业形势分析 9.5% 7.7% 7.7% 7.4% 6.9% 6.7% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% 9.0% 10.0%

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2015 2016 GDP 5.4% 2.6% 2.6% 2.0% 1.4% 1.7% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0%

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2015 2016 GDP CPI ? 2016年三季度GDP平稳增长6.7%. ? 2016年GDP增速预计约为6.7%,供给侧改革是 主旋律. ? 2016年三季度CPI同比上涨1.7%. ? 2016年CPI涨幅目标1.9%,维持稳健的货币政策. 数据来源:Wind 宏观形势 2016三季度 2016三季度 钢铁行业形势 粗钢产量、表观消费量 单位:亿吨 2016年前三季度 同比 产量 6.04 ↑ 0.4% 净出口 0.80 ↑ 2.58% 表观消费量 5.24 ↑ 0.1% ? 2016年前三季度,国内粗钢产量6.03亿吨, 同比上涨0.4%.净出口小幅上涨.表观消费 量同比上涨0.1%. ? 钢铁行业固定资产投资同比增幅明显. 数据来源:统计局、钢之家、Wind 8.16 8.23 8.04 6.04 7.65 7.39 6.98 5.24

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2016 产量 表观消费 钢铁行业FAI

4118 5055

5060 4789

4257 3097 14.60% -2.04% -2.06% -5.90% -11% -0.40% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%

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2016 投资额 增速 单位:亿吨 单位:亿元 2016前三季度 2016前三季度 钢材库存 社会库存 重点钢企库存 ? 钢材社会库存维持下降趋势,钢企库存处于近两年来的低点. 单位:万吨 单位:万吨

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2000 2500 2014年9月2015年3月2015年9月2016年3月2016年9月 数据来源:Wind

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2000 2500 2014年1月2014年7月2015年1月2015年7月2016年1月2016年7月 库存总量 长材 板材 钢材价格 钢价综合指数 分品种钢材价格 ? 2016年三季度,钢铁市场整体表现活跃,钢铁价格较二季度有所回升. 数据来源:Wind 75.56

3700 3200

2510 50

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95 100 2014年9月2015年3月2015年9月2016年3月2016年9月1500

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4000 4500 2014年9月2015年3月2015年9月2016年3月2016年9月 价格:热轧板卷:3.0mm:上海 价格:冷轧板卷:1.0mm:上海 价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海 行业需求分析-基建 固定资产投资总额 单位:万亿元 20.6% 19.6% 15.7% ? 2016年前三季度,固定资产投资42.7万亿 元,同比增长8.2%,投资增速缓中趋稳. 36.5 43.6 50.2 55.2 42.7 20.6% 19.6% 15.7% 10.0% 8.2% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22%

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2016 投资额 增速 基础建设投资情况 7.7 9.4 11.2 13.1 8.3 13.7% 21.2% 20.3% 17.3% 19.4% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22% 24% 0.0 5.0 10.0 15.0

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2016 投资额 增速 单位:万亿元 ? 2016年前三季度,基建投资8.3万亿元,同比增长 19.4%,保持平稳较快的增长态势. 数据来源:Wind 2016前三季度 2016前三季度 房地产开发投资情况 单位:万亿元 20.6% 19.6% 15.7% ? 2016年前三季度,房地产投资7.5万亿元, 同比增长5.8%,投资增速明显. 房地产新开工和销售同比情况 7.2 8.6 9.5 9.6 7.5 16.2% 19.8% 10.5% 1.0% 5.8% 0% 5% 10% 15% 20%

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2015 2016 投资额 增速 ? 2016年前三季度,新开工面积同比上升6.8%,销 售面积同比上升26.9%,增速较上半年有所下滑. -7.3% 13.5% -10.7% -14.0% 6.80% 1.8% 17.3% -7.6% 6.5% 26.9% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0%

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2016 新开工面积 销售面积 行业需求分析-房地产 数据来源:Wind 2016前三季度 2016前三季度 行业需求分析-汽车 产量 销量 单位:万辆 单位:万辆 数据来源:中汽协 ? 2016年前三季度汽车产销量同比增速分别为13.3%、13.2%.呈现较快增长. ? 2016年前三季度乘用车销量增速为14.8%,而商用车销量增速同比为4.0%.