编辑: 颜大大i2 | 2016-03-14 |
2011 年12 月5日本文为证券研究报告,请务必阅读正文之后的免责条款.
脱硝市场有望启动 ――公用(环保)行业研究周报 主要观点: 1. 平安观点: ? 补贴电价确定启动脱硝市场. 发改委出台脱硝电价补偿政策, 对安装并正常运 行脱硝装置的燃煤电厂, 每千瓦时加价 0.8 分钱. 我们认为, 未来火电厂按 《火 电厂大气污染物排放标准》的要求,在2014 年7月前完成脱硝改造的可能性 很大,利好脱硫脱硝公司,推荐龙净环保. ? 我国工业固废处理行业未来五年面临较大机遇. 预计未来五年我国工业固废处 理的行业投资大约
8000 亿元.此外,目前不少省市发布了 十二五 的工业 固废综合利用率目标. 我们认为, 这给 格林美 等固废回用企业带去了较大的 市场空间. ? 污泥市场空间巨大,利好兴蓉投资.过去一年,全国有
300 多座污水处理厂 污泥去向不明;
约80%的污泥采用简易填埋的方法处理,我们认为,差强人 意的污泥处理现状预示了较大的市场空间.利好 兴蓉投资 . 2. 一周重要公告: ? 12月2日,碧水源与云南建工集团有限公司、云南建工第五建设有限公司签订 了共10.63亿元的合同. ? 12月1日, 万邦达拟使用1.5亿元超募资金, 增资吉林省固体废物处理有限责任 公司. ? 11月29日,永清环保与湖南华电石门发电有限公司签署烟气脱硝特许经营项 目合作意向协议书. 3. 市场表现: ? 上周环保概念股涨幅落后.环保概念股上周下跌 2.37%,在71 个概念涨跌幅 中居第
21 位.从行业类周涨幅排名来看,水务类股票下跌 0.92%,在25 个 行业涨跌幅中居第
2 位,环保工程及服务类股票上周下跌 2.80%,在25 个行 业涨跌幅中居第
14 位. ? 个股方面,宁夏恒力、凯美特气、众合机电、龙净环保月涨幅超过 6%,涨幅 居前;
上周霞客环保、国中水务、洪城水业的周涨幅超过 8%,涨幅居前. 证券分析师 曾凡S1060210080002 0755-22625952 [email protected] 王凡S1060209110191 0755-22624183 [email protected] 证券研究报告 环保行业周报 本文为证券研究报告,请务必阅读正文之后的免责条款. 2/8
一、一周细分子行业梳理 【大气】补贴电价确定启动脱硝市场 近日消息《发改委出台脱硝电价补偿政策》显示,发改委为了提高火电企业脱硝的积极性,此次出 台脱硝电价补偿政策,对安装并正常运行脱硝装置的燃煤电厂,每千瓦时加价 0.8 分钱,以弥补脱 硝成本增支. 我们认为,脱硝电价的最终确定,保障了进行脱硝改造的火电厂的利益,从根本上完善了火电脱硝 业务的利益链条,为脱硝市场启动清除了最后一个障碍.
图表1 火电脱硝利益链条被打通? 资料来源:平安证券研究所 从补贴力度看,火电厂三年所获脱硝电价补贴收入足以弥补其工程费用.
图表2 火电厂三年所获得的脱硝电价补贴收入即可弥补其工程费用 项目 数值 火电厂平均利用小时数(小时)
5000 火电厂通过脱硝补贴获得收入(元/千瓦/年)
40 扣税后实际补贴(元/千瓦/年) 34.2 火电厂脱硝工程费用(元/千瓦)
90 资料来源:招标数据;
平安电力数据库;
平安证券研究所 综上我们认为,未来火电厂按《火电厂大气污染物排放标准》的要求,在2014 年7月之前完成脱 硝改造的可能性很大,利好脱硫脱硝公司. 环保行业周报 本文为证券研究报告,请务必阅读正文之后的免责条款. 3/8