PDF《九安医疗》

6 .

4 % ;

低频治疗仪业务,收入占比

7 .

6 3 % .公司毛利润主要来自电子血压计业务,毛利占比8

7 .

1 3 % ;

血糖系列业务,毛 利占比6 .

3 % . 收入和利润的规模与增长:

2 0

1 0 年,公司实现营业收入2 .

9 9 亿元,同比下降4 .

6 2 % ;

归属母公司所有者净利润2 ,

3 7

1 .

6 1 万元,同比下降3

9 .

2 5 % .报告期内,公司所属行业板块整体营业收入同比增长

2 9 .

8 2 % ;

归属母公司所有者净利润同比增长2

5 .

0 2 % . 盈利能力:

2 0

1 0 年,公司综合毛利率3

4 .

0 7 % ,同比提升了0 .

3 9 个百分点;

归属母公司所有者净 利润率7 .

9 4 % ,同比下降了4 .

5 3 个百分点;

净资产收益率3 .

0 4 % .报告期内,公司所 属行业板块加权平均毛利率4

1 .

4 3 % ,加权平均净利润率1

5 .

6 2 % ,加权平均净资产收益 率1

2 .

0 2 % . 投资亮点: ①与苹果公司合作的i h e a l t h 产品将陆续投入市场;

②新产品血糖仪具有较强的竟争 力. 风险提示: ①汇率风险②新产品的市场拓展低于预期. 主题/ 概念类型: ①家庭健康概念;

②消费升级 近期刺激股价因素: ①欧洲市场电子血压计市场刚刚开始回暖;

②新产品血糖仪美国市场上市. 投资者联系人: 齐竞烨 投资者联系

电话: 022-60526161-8065 董秘: 马雅杰 办公地址 天津市南开区雅安道金平路3号 电话号码 022-60526161 传真电话 022-60526162 电子邮件 [email protected] 公司网址 www.jiuan.com 董事长 刘毅

46 男 本科 总经理 李志毅

46 男 本科 财务总监 马雅杰

34 男 硕士 董事会成员: 吴思 独董

56 男 本科 李罗力 独董

66 男 硕士 陈俊发 独董

48 男 硕士 刘毅 -

46 男 本科 李贵平 -

48 男 李志毅 -

46 男 本科 章苏阳 -

55 男EMBA 建立时间:

2010 员工人数

1259 股东人数

19997 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月11日| 股票代码:002432 九安医疗 量化分析 财务指标分析 名策数据 公允价值指数

1 2

3 4

5 报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 基于名策的专用模型, 股票按从高估值(1)到低估 值(5)排序. 市值/销售收入 - - 13.66 6.48 市值/扣除利息、 税项 折旧及摊销前利润 - - 184.32 143.27 相对价值 不适用 市值/利润总额 - - 171.91 109.54 市盈率(倍) - - 171.91 109.54 可投资性百分比

55 总股数 (百万股) - - 124.00 186.00 最低值 =

1 最高值=100 增长/均值分析 盈利成长性 底中高报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 销售增长率 (%) 28.84 12.04 -4.69 17.88 净利润增长率(%) -28.70 24.71 -39.25 -12.27 资金流量指标 强烈看空 看空 中立 看多 强烈看多 利润率 (%) 11.20 12.47 7.95 5.91 长期债务/总资本(%) - - 0.00 0.00 内部人员交易 不利 中立 有利 净资产收益率(%) 24.21 24.57 4.95 2.68 财务报表数据摘要 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 每股有形资产账面价值 6.16 4.23 3.23 3.22 3.13 3.19 3.14 4.30 每股现金流量 -0.16 0.04 -0.11 0.03 -0.00 0.04 -0.06 -0.17 每股净利润 0.00 0.06 0.03 0.01 0.01 0.02 0.01 0.11 每股核心业务利润 0.00 0.06 0.03 0.01 0.01 0.02 0.01 0.11 每股自由现金流 -0.19 -0.04 -0.20 0.00 -0.03 0.01 -0.10 -0.43 财务杠杆率(%) 104.16 105.06 107.71 108.02 106.25 106.65 107.99 106.64 市净率:高5.76 9.19 5.41 4.47 3.59 3.18 2.89 11.57 市净率:低4.16 3.33 3.67 2.85 2.56 2.76 2.21 2.85 市盈率:高229.56 微利 198.80 166.75 128.47 147.73 175.81 微利 市盈率:低165.65 111.81 135.09 106.08 91.67 128.06 134.69 106.08 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 收入(百万元) 59.15 98.45 111.97 82.27 75.95 88.86 74.80 351.84 营业利润(百万元) 0.54 12.53 7.78 3.13 0.62 7.40 -0.16 0.54 折旧(百万元) 0.00 0.00 0.00 6.66 6.66 财务费用(百万元) -0.22 -5.37 -1.09 -8.04 -3.89 -4.53 -4.41 -14.73 利润总额(百万元) 0.66 12.60 7.90 3.21 0.61 7.41 -0.14 24.37 所得税费用(百万元) 0.04 2.11 1.57 -0.16 -0.90 2.24 -2.57 3.57 净利润(百万元) 0.62 10.49 6.33 3.37 1.51 5.18 2.43 20.81 核心业务利润(百万元) 0.50 10.49 6.32 3.37 1.51 5.18 2.43 20.81 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 现金(百万元) 522.02 489.91 440.09 440.25 433.38 429.15 384.40 440.25 流动资产(百万元) 683.04 697.02 692.83 676.10 647.92 664.28 637.94 676.10 总资产(百万元) 801.19 821.73 836.14 836.49 812.87 826.26 815.04 836.49 流动负债(百万元) 22.57 55.53 62.69 60.94 36.13 66.15 53.05 60.94 长期负债(百万元) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 普通股(百万元) 778.62 766.20 772.94 775.55 776.74 760.11 759.75 775.55 股东权益(百万元) 778.62 766.20 772.94 775.55 776.74 760.11 759.75 775.55 资本性支出(百万元) 3.95 15.15 21.32 8.13 6.49 6.28 10.85 48.55 现金流量(百万元) -23.79 -7.36 -49.51 0.38 -6.77 3.57 -25.32 -80.28 流动比率(%) 3025.90 1255.29 1105.11 1109.41 1793.54 1004.21 1202.51 1109.41 长期负债/总资本 (%) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 利润率 (%) 1.05 10.66 5.65 4.10 1.99 5.83 3.24 5.91 总资产回报率 (%) 0.08 1.29 0.76 0.40 0.18 0.63 0.30 2.51 净资产收益率 (%) 0.08 1.36 0.82 0.44 0.19 0.67 0.32 2.68 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议.