PDF《北京京能清洁能源电力股份有限公司》

2013 年3月底,公司(合并)资产总额 304.89 亿元,负债合计 207.49 亿元,所有者权 益(含少数股东权益)97.40 亿元.2013 年一季度公司实现营业收入 17.57 亿元,净利润 2.85 亿元.经营活动产生的现金流量净额 15.03 亿元,现金及现金等价物净增加额 2.45 亿元. 公司注册地址: 北京市延庆县八达岭经济开发区紫光东路

1 号118 室;

法定代表人: 陆海军.

二、债券概况 根据《北京京能清洁能源电力股份有限公司

2012 年公司债券发行公告》 ,本期债券发行总额 为人民币

36 亿元,发行价格为每张人民币

100 元, 采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下 面向机构投资者询价配售相结合的方式. 本期债券发行工作已于

2012 年7月9日结束.网上发行 总量占本期债券发行总量的 10%,实际发行数量为 36,000 万元,包括

3 年期品种 20,000 万元和

5 年期品种 16,000 万元.发行人和主承销商根据网下询价结果决定启动品种间回拨机制,最终网下 发行总量占本期债券发行总量的 90%,实际发行数量为 324,000 万元,包括

3 年期品种 220,000 万元和

5 年期品种 104,000 万元. 本期债券

3 年期品种票面利率为 4.30%,5 年期品种票面利率为 4.65%.本期债券按年付息、 到期一次还本.利息每年支付一次,最后一期利息随本金一起支付.年度付息款项自付息日起不 另计利息,本金自本金兑付日起不另计利息. 本期债券于

2012 年7月3日起在上海证券交易所挂牌交易. 本期债券

3 年期品种债券简称为

12 京能

01 ,上市代码为

751980 ;

5 年期品种债券简称为

12 京能

02 ,上市代码为

751981 . 公司债券跟踪评级报告 北京京能清洁能源电力股份有限公司

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三、行业分析 公司是北京最大的燃气发电企业,也是全国领先的风电运营商之一,主营业务主要涉及燃气 发电和风力发电两方面,在营业收入构成中占比分别为 63%和30%左右. 1.燃气发电 天然气发电具有节能减排、提高供能安全性、针对供应削峰填谷及促进循环经济发展等众多 的优势,是缓解区域能源紧缺、降低燃煤发电比例,减少环境污染的有效途径.天然气发电分为 集中式和分布式,后者是前者的有利补充. 目前,天然气在中国电力装机中占比在一次能源电力消耗中比重偏低,未来伴随能源结构调 整有较大上升空间.

2011 年10 月份, 国家发改委、 财政部、 住建部和国家能源局联合下发了 《关 于发展天然气分布式能源的指导意见》 ,首次明文鼓励该产业发展;

2012 年3月中电联发布《电 力工业 十二五 规划》 ,提出要适度发展天然气集中发电,因地制宜发展分布式发电.积极的产 业政策为公司的天然气发电业务提供了良好的外部发展环境.2015 年和

2020 年大型天然气发电 规划容量分别为 4,000 万千瓦和 5,000 万千瓦;

2015 年和

2020 年天然气分布式发电规划容量分别 达100 万千瓦和

300 万千瓦. 同时,中国天然气发电也面临着天然气国内供给不足、发电成本过高等瓶颈. 天然气储量方面, 中国已探明天然气储量为 3.05 万亿平方米, 仅占世界已探明储量的 1.46%, 储量丰度较低.需求方面,天然气主要应用于城市燃气、发电、化工和工业燃料,2006 年以来, 中国天然气消费量增速始终高于中国产量的增速. 供求关系方面, 虽然中国天然气产量逐年增长, 但无法满足消费的增长需求.2008~2012 年,产量年均增幅为 8.83%,消费量年均增长 16.89 %, 高出产量增幅 8.06 个百分点. 天然气价格方面,国际油价上涨、国内供给不足致使天然气价格大幅上涨.2003~2012 年, 天然气价格翻了一倍有余,年涨幅达 8.98%.气价与电价非同步调整,使得上网电价无法覆盖发 电成本,对燃气电厂的经营产生严重影响,也成为制约燃气发电发展的主要原因. 未来,探索合理的燃气发电用气价格机制、天然气供应方式和与之相匹配的电价机制成为中 国燃气发电行业面临的巨大挑战. 2.风力发电 风电已经成为继火电和水电之后中国第三大主力电源.中国风能资源丰富,可开发利用的风 能储量约