PDF《甲醇日度信息》

变动 6月5日 6月4日 基差 市场信息 MA1909 -32

2291 2323 (46) MA2001 -32

2348 2380 (103) 江苏 -20

2245 2265 (46) 6月下纸货 -25

2265 2290 (26) 7月下纸货 -25

2295 2320

4 CFR中国(美元) 0.

0 269.0 269.0 即期进口利润(元/吨) -9 -57 -47 鲁南 -40

2180 2220

89 河南 -20

2100 2120

9 河北 -50

2100 2150

69 内蒙(北线) -70

1860 1930

169 川渝 -20

2180 2200 华南 广东

0 2320

2320 29 华东-鲁南-220 -155 -175 鲁南-内蒙-340 -20 -50 华东-内蒙-600 -215 -265 华东-川渝-200 -135 -135 -95 -115 到港情况 (1)截止目前统计:6月到港大概20万吨.(2)4月进口量63.3万吨 阳煤恒通(外购90)计划6月初检修20天;

中煤蒙大PP装置停车 内地现货 外购MTO装置 西北地区价格走弱,部分出货一般;

鲁南价格回落,下游需求不 佳,成交清淡;

内地整体交投转弱 甲醇日度信息 期货价格 左边为09基差.港口地区低价放量尚可 (1)进口窗口关闭(2)东南亚转口窗口打开 华东港口 左上为港口09基差.左下为港口01基差. 驱动小结 (1)目前内地甲醇开工率仍维持高位,6月下旬计划检修量级预计涉及330万吨产能,关注煤头跌破成本线后 或引发额外检修(2)上周港口库存继续上升,6月初到港货源仍较集中,港口压力仍大(4)目前高的港口库 存还需下游MTO预期兑现后进行去化(6月MTO投产概率仍有)(4)展望6月平衡表仍小幅累库 内地新投 内地-华东 套利窗口 鲁南至华东套利窗口关闭 内地至山东套利窗口关闭 川渝对华东套利窗口关闭 华南-华东-170 策略建议 政策关注 单边:观望;

跨期:空MA09多MA01 改港窗口关闭 内蒙至华东套利窗口关闭 外盘新投 50% 60% 70% 80% 90% (1200) (200)

800 2017/6/2 2017/7/2 2017/8/2 2017/9/2 2017/10/2 2017/11/2 2017/12/2 2018/1/2 2018/2/2 2018/3/2 2018/4/2 2018/5/2 2018/6/2 2018/7/2 2018/8/2 2018/9/2 2018/10/2 2018/11/2 2018/12/2 2019/1/2 2019/2/2 2019/3/2 2019/4/2 2019/5/2 2019/6/2 外购MTO周度开工率 禾元综合毛利 浙江兴兴MTO综合利润 外购MTO综合开工(周) 数据来源:国金期货 外购MTO变动: (1)山东联泓(外购100) (2)浙江兴兴(外购180) (3)中原乙烯(60外购) (4)盛虹(外购240)9成(5)阳煤恒通(外购90)8.5成,检修推迟至6月初检修 20天(6)中煤蒙大(外购180)30万吨PP装置停车至6月初 (7)神华榆林(外购180)预计7月检修20天2019.6.6|甲醇日报 10% 30% 50% 70% 90% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 甲醇非一体化开工率 总开工率(样本) 煤头 焦炉气 天然气(右轴) 近月换09合约 期限结构及库存 (300) (200) (100)

0 100

200 300

400 500

600 700 (300) (200) (100)

0 100

200 300

400 500

600 700 各地区基差排列(近月) MA交割费用(含利息) 鲁南基差(近月) 河北基差(近月) 广东基差(近月) 内蒙基差(近月) 河南基差(近月) 江苏基差(近月) 数据来源:国金期货 插入接上表:原一体化MTO外卖甲醇变动: (1)青海盐湖MTO 再度停车,甲醇装置同样 停车中,预计7月恢复 2019/06… 2019/06/04 2019/06/05

2150 2200

2250 2300

2350 2400 甲醇现货与期限结构 2019/06/03 2019/06/04 2019/06/05 数据来源:国金期货

2200 2300

2400 2500

2600 (250) (150) (50)

50 150

250 3/15 3/22 3/29 4/5 4/12 4/19 4/26 5/3 5/10 5/17 5/24 5/31 MA09合约价格与基差走势 09甲醇港口基差 09甲醇内地基差 MA1909 ZPC、卡维均已复工 65% 70% 75% 80% 85% 90% 95% 20% 40% 60% 80% 100% 甲醇外盘周度开工率 中东开工率 东南亚+新西兰开工率 欧美开工率 外盘开工率(右轴) 70% 75% 80% 85% 90% 95% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月 外盘装置开工率