PDF《甲醇策略周报》

100 2019 年 印度 Nanrup 16.5

2019 年 伊朗 Bushehr

165 2019 年底 合计 511.5 数据来源:wind、国元期货 国际甲醇装置开工略有提高,现平均开工率维持在 80.9%附近.新西兰 Methanex

230 万吨装置负荷维持 5-6 成附近;

伊朗 Marjan

165 万吨装置元旦前临 时停车,上周重启负荷一般;

美国 Natgasoline

175 万吨装置负荷一般;

特立尼达 Methanex

255 万吨装置负荷一般.

2018 年11 月份中国甲醇进口 58.05 万吨,较上月有所减少,当月进口均价

397 美元/吨;

11 月出口

5 万吨.2018 年1-11 月累计进口甲醇

671 万吨,累计出 口26.8 万吨. 能源化工・ 周报

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10 图5:甲醇国内开工率 图6:甲醇净进口量 数据来源:wind、国元期货 数据来源:wind、国元期货

(二)需求面 国内甲醇制烯烃项目开工行相对平稳,行业开工提升至 69%.陕西蒲城清 洁能源甲醇装置因故障降负至

6 成,原料部分外采;

浙江兴兴

10 月中旬停车, 春节后或重启.中原乙烯

11 月初停车,节后计划重启;

宁夏神华宁煤运行平稳;

江苏斯尔邦开工

8 成水平;

山东阳煤开工

7 成附近;

山东联泓开工维持

8 成水 平.本周国内甲醇传统下游产品开工表现不一,我国甲醛行业开工在 31%,周 内部分地区开工有下滑,且后续随着板材等装置停工放假仍有下滑趋势;

二甲 醚行业 开工在 43.86%,玉皇停工开工有下滑;

醋酸行业开工在 82.2%,周下滑 0.17 个百分点,塞拉尼斯装置停车检修,预计本周末重启,扬子乙酰装置

1 月 初停车检修一个月.MTBE 行业开工稳在 57.53%;

DMF 行业开工下滑至 47.65%, 周下滑 13.89%, 浙江江山

18 万吨/年装置

1 月3号停车检修

25 天. 能源化工・ 周报

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10 图7:MTO/MTP 开工率 图8:甲醛开工率 数据来源:wind、国元期货 数据来源:wind、国元期货

三、综合分析 需求端 MTO 节后复产预期仍存,但甲醇水平已体现这一因素,整体需求端 仍需看康奈尔、久泰能源等外采 MTO 装置投产节奏.目前国内外供应端开工持 续高位,国内部分装置已投产,存在一定压力.上周沿海库存再次增长,制约 甲醇反弹势头.甲醇

05 合约预计存在回调压力,2500 附近可逢高做空. 本周华东甲醇港口库存维持增加态势,其中部分进口及国产船货到港,截 止稿前了解, 该地库存总量在 46.7 万吨 (不包括华东下游工厂) , 周增加 4.55 万吨.其中太仓地区库存在 25.3 万吨,日均发货量

6500 吨附近(包括部分转口 货物) ;

张家港地区在 6.9 万吨附近,江阴 1.3 万吨,常州地区因部分进口船货 到港,大幅增至 4.4 万吨,镇江 0.5 万吨;

宁波地区库存小幅增至 1.2 万吨附 近. 本周华南甲醇库存略微消化,目前该地(广东、福建)库存总量在 8.6 万 能源化工・ 周报

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10 吨, 周降 0.3 万吨. 其中广东库存总量在 6.7 万吨 (南沙 4.9 万吨, 东莞 1.8 万吨) ,较上周小增 0.1 万吨;

此外,福建库存降至 1.9 万吨,周降 0.4 万吨. 据不完全统计,沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源 在26 万吨附近.不完全统计 数据显示,目前至

20 日附近,华东预计约有 28-29 万吨到港计划,多数集中到江苏,连云港约有 7.8 万吨 货物抵达,具体 待跟踪.近期华南地区进口到货补充尚可,不过,年末终端适量备货、资金回 笼驱动下,近段时间库存消化力度尚可,故累库节奏显缓;