PDF《新能源发电及电动车板块再获利好政策空中加油》

10 年来的发展,政策手段正在逐步走向成熟,后续减税、土地政策的落地 将成为我国新能源发电产业发展一剂有效的强心针. ? 光伏板块短、中、长期预期均处于上修阶段,部分优质公司的估值此前大幅 受到行业因素压制,看好此轮估值修复(及优质龙头实现估值溢价)行情的 持续性.重点推荐:隆基股份、林洋能源、阳光电源. ? 能源局本周公布首批覆盖河北、黑龙江、甘肃、宁夏、新疆五省(区)总计 规模 707MW 的风电平价上网示范项目名单.由于此类项目将以当地煤电标 杆电价上网,不拿补贴且不核发绿证,因此针对投资方最大的吸引力来自于 能源局提出的 优先满足消纳,确保示范项目不限电 的承诺,以及由此确 定性带来的融资成本降低.简单测算,在弃风率超过 15%的地区,此类平价 上网项目较普通风电项目更具经济性吸引力. ? 长期来看,考虑到单位投资成本进一步下降的潜力、以及分布式部署能力、 以及自然输出电能质量上的差别,我们仍然认为光伏是相比风电更具发展潜 力的可再生能源发电技术. ? 新能源汽车:工信部发产业定心丸,双积分近期将落地,传统能源汽车停止 产销时间表制订研究启动;

双积分政策是产业中期需求可持续的保障,停售 燃油车则更多是政府决心的表达,板块热情无疑将再次获得空中加油.维持 推荐中上游优质资源和材料环节龙头,关注有补涨需求的电芯龙头.

4411 4680

4950 5219

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170609 国金行业 沪深300

2017 年09 月10 日 新能源与电力设备 行业研究周报 评级:买入 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此 此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业研究周报 -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明 ? 在本周于天津滨海新区举行的中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上,工信 部、财政部等国家顶级部门领导均对新能源车产业发展表达了积极态度,重 要信息主要是三点:1.双积分管理办法近期发布;

2. 已启动研究燃油车停售 时间表;

3. 补贴政策退坡背景下,扶优扶强的扶持力度不会断档.可以说让 产业参与者吃下了一个大大的定心丸. ? 对于现阶段的板块行情,我们认为,在上游资源价格坚挺、政策密集落地、 高层积极表态、企业中报业绩风险释放的大背景下,预计中下游环节产能过 剩、月度销量增速放缓、电芯盈利两头受压等结构性疑虑将进一步遭到市场 忽视,行业长期成长性和巨大的空间将占据逻辑主流.基于集中度提升、进 口替代/全球渗透是目前具备 增速叠加 属性的主线,继续维持推荐中上游 优质资源和材料环节龙头,关注行情蔓延背景下具备补涨需求的电芯龙头. ? 电力设备:国家电网公布今年第二批充电桩招标项目情况;

国家电网宣布年 底前完成全民所有制向公司制改革;

重点关注基本面发生重大变化的低估值 工控标的和国网旗下国改/混改标的. ? 国家电网公布今年第二批充电桩招标项目情况,本批招标共涉及

6948 根直 流桩和

2841 根交流桩,同比去年第二批增长 43%和295%;

今年前两批招 标共涉及

8830 根直流桩和

4776 根交流桩,同比去年前两批分别变化-23% 和563%,价值量较大的直流桩招标量减少,总体形势并不容乐观,接下来 还会有 1-2 批充电桩招标,由于去年第三批招标量只有