PDF《长盛同享灵活配置混合型证券投资基金（原长盛同享保》

1、大类资产配置策略 在大类资产配置中,本基金将主要考虑: (1)宏观经济指标, 包括 GDP 增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、 进出口数据变化等;

(2)微观经济指标,包括各行业主要企 业的盈利变化情况及盈利预期等;

(3)市场指标,包括股票 市场与债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及 与国外市场的比较、市场资金的供求关系及其变化等;

(4) 政策因素,包括财政政策、货币政策、产业政策及其它与证 券市场密切相关的各种政策. 本基金将通过深入分析上述指标与因素,确定并动态调整基 金资产在股票、债券、货币市场工具等类别资产间的分配比 长盛同享混合(原长盛同享保本)2018 年年度报告 摘要 第4页共70 页例,从而实现基金资产的大类资产配置.

2、股票投资策略 本基金将结合定性与定量分析,充分发挥基金管理人研究团 队和投资团队 自下而上 的主动选股能力,通过对上市公 司基本面的深入研究,选择具有长期持续增长能力的公司.

3、债券组合管理策略 本基金在实际的投资管理运作中,将运用利率配置策略、类 属配置策略、信用配置策略、相对价值策略及单个债券选择 策略等多种策略,以获取债券市场的长期稳定收益.

4、权证投资策略 本基金投资权证的原则是有利于基金资产增值和投资风险 控制,具体权证投资的策略是: (1)考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、 行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益 率等要素,利用 BlackCScholes 模型、二叉树模型及其它 权证定价模型计算权证合理价值. (2)根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即 估值差 价(Value Price) 以及权证合理价值对定价参数的敏感 性,结合标的股票合理价值考量,决策买入、持有或沽出权 证.

5、股指期货投资策略 本基金将以投资组合的避险保值和有效管理为目标,在风险 可控的前提下,本着谨慎原则,适当参与股指期货的投资. 利用股指期货流动性好,交易成本低等特点,在市场向下带 动净值走低时,通过股指期货快速降低投资组合的仓位,从 而调整投资组合的风险暴露,避免市场的系统性风险,改善 组合的风险收益特性;

并在市场快速向上基金难以及时提高 仓位时,通过股指期货快速提高投资组合的仓位,从而提高 基金资产收益.

6、资产支持证券投资策略 本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲 线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守 法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理, 选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得 长期稳定收益. 业绩比较基准 50%*沪深

300 指数收益率+50%*中证综合债指数收益率 风险收益特征 本基金为混合型基金, 具有较高风险、 较高预期收益的特征, 其风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币 市场基金. 2.2 基金产品说明(转型前) 投资目标 在控制风险和保持资产流动性的基础上,运用投资组合保险 技术,为投资者提供保本周期到期时保本金额安全的保证, 并力求获得高于业绩比较基准的投资收益. 投资策略

(一)大类资产配置策略 长盛同享混合(原长盛同享保本)2018 年年度报告 摘要 第5页共70 页(1)CPPI 策略 根据恒定比例组合保险原理,本基金将根据市场的波动、组 合安全垫(即基金净资产超过基金价值底线的数额)的大小 动态调整安全资产与风险资产投资的比例,通过对安全资产 的投资实现保本期到期时保本金额的安全,通过对风险资产 的投资寻求保本期间资产的稳定增值.本基金对安全资产和 风险资产的资产配置具体可分为以下四步: 第一步:确定安全资产的最低配置比例. 第二步:计算投资组合的安全垫(Cushion) ,即投资组合净 值超过安全底线的数额. 第三步:确定风险资产的最高配置比例. (2)TIPP 策略 本基金采用时间不变性投资组合保险策略(TimeInvariantPortfolioProtection)策略,该策略是指 基金设置的价值底线随着投资组合收益的变动而调整的投 资策略.