PDF《告 投资要点：》

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? 航天产业成为太空经济主战场.太空经济目前已经成为世界经济 发展和人类生活的重要组成部分,作为太空经济主战场的航天产 业目前已经成为新的经济增长点,呈现规模加大、速度加快的发 展势头, 通信、 导航、 遥感等卫星的商业化进程进一步加快,

2010 年全球航天产业规模达到2765亿美元.航天产业不仅一个国家硬 实力的重要表现,也是支配性实力的重要体现. ? 天宫一号对接标志着我国开始步入航天强国.空间站建造是我国 载人航天任务最重要的一个步骤,天宫一号和神八成功对接将突 破空间交会对接这种世界性的关键技术,同时也将促进我国航天 产业进入快速发展的通道, 预计未来3-5年我国航天产业将将保持 25%以上的增长速度,有望在全球航天产业中处于领先的水平. ? 两大航天集团成为我国航天产业发展主要载体.航天产业属于投 入产出比大,技术壁垒高,受政策影响较大的行业,目前主要集 中在航天科技和航天科工两大军工集团,两大军工集团聚集了我 国航天产业90%的资源、人才以及扶持政策,随着我国航天产业 军用转向民用和商用,航天科技和航天科工集团将成为航天产业 转化过程中最重要的载体,A股市场目前涉及航天类上市公司也 主要集中两大航天集团. ? 航天产业主题投资策略:关注天宫一号,把握航天主题投资.天 宫一号和神舟8号对接是我国近期最具影响力的航天科技事件, 将 促进我国航天产业快速发展,预计十二五末我国航天器发射有望 达到年均15~20次,必将带动航天器制造与发射服务需求大幅增 长.天宫一号发射有利于促进军工板块重新活跃,航天主题有望 成为市场近期新的投资热点,建议关注航天类上市公司及配套类 上市公司,个股方面可以关注中国卫星、航天科技、航天电子、 航天机电、奥普光电、七星电子、中钢吉炭等. ? 风险提示.航天器发射失败风险、资产重组失败风险以及军工板 块估值较高风险. 刘卓平 SAC 执业证书编号: S0340510120003

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邮箱:[email protected] 细分行业评级 航空工业 谨慎推荐 航天工业 推荐 兵器工业 谨慎推荐 船舶工业 谨慎推荐 军工电子 谨慎推荐 民品配套 谨慎推荐 行业指数走势 资料来源:东莞证券研究所,Wind 资讯 相关报告 军工之航母专题: 航母推动五大 产业升级

2011 年6月27 日 航天军工 天宫一号 和 神八 引领太空经济 谨慎推荐 (维持) 军工行业航天投资专题 风险评级:一般风险 投资要点:

2011 年9月13 日 重点公司盈利预测及投资评级(2011/9/9) 股票名称 股价 (元) EPS(元) PE 评级 2010A 2011E 2012E 2010A 2011E 2012E 中国卫星 21.81 0.3 0.35 0.43 72.7 62.3 50.7 推荐 航天科技 15.56 0.28 0.33 0.42 55.6 47.2 37.0 推荐 航天电子 10.30 0.2 0.24 0.3 51.5 42.9 34.3 推荐 奥普光电 45.97 0.61 0.72 0.8 75.4 63.8 57.5 谨慎推荐 中钢吉炭 13.57 0.02 0.03 0.18 678.5 452.3 75.4 谨慎推荐 资料来源:东莞证券研究所、Wind 资讯 证券研究报告行业研究・行业专题本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担. 军工行业航天投资专题

2 目录1. 航天产业引领太空经济