PDF《医药生物》

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 医药生物 政策持续扰动,创新引领成长 [Table_InvestRank] 评级: 增持 前次: 增持 分析师 联系人 谢刚 孙建 021-20315160 S0740510120005 sunjian@r.

qlzq.com.cn 021-20315178 021-20315230 [email protected] [email protected] n

2015 年8月10 日 齐鲁医药生物小组 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数

208 行业总市值(百万元) 2495273.90 行业流通市值(百万元) 2098416.87 Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 [Table_Finance] 重点公司基本状况 [Table Sum ary] 投资要点 ? 齐鲁医药最新观点:上周 CFDA 和国务院办公厅先后发布了《关于加快解决药品注册申请积压问题(征 求意见稿) 》以及《关于全面实施城乡居民大病保险的意见》 ,本周 CDE 又发布了《儿科人群药物临床试 验技术指导原则 (征求意见稿) 》 , 我们认为行业在医药制造业增速下行的趋势下审批端又面临一次 洗牌 , 大病医保覆盖提升以及儿药临床试验的规范化在血透以及儿科等专科药领域带来了结构性的投资机会. 综 合来看, 行业在政策端不断刺激企业以创新引领成长, 我们认为创新和转型无疑是未来医药板块投资的重 要方向, 结合国内仿制药招标压力趋紧的大背景, 我们认为创新药迎来难得的发展机遇, 建议积极关注 1) 国内创新药龙头企业恒瑞医药(PD1) 、2)新药趋势方向布局的企业北陆药业、上海凯宝、银河投资等 (肿瘤免疫治疗) .3)CRO\CMO 龙头:泰格医药、博腾股份、九洲药业等. ? 持续推荐组合:1)丽珠集团――招标降价对参芪扶正影响逐渐减弱,将逐步成为公司现金流品种;

艾普 拉唑+促性激素系列+亮丙+鼠神经四大高增长品种成为业绩增长主力,未来三年公司业绩有望维持 20% 的增长;

单抗方面有深厚储备,与CYNVENIO 公司的 B 轮融资并成立合资公司,布局精准医疗;

2)康 缘药业――作为基本面稳健的中药企业,公司在产品升级研发、大健康产业布局、互联网电商尝试积极 探索,我们认为公司在加强内部修炼的同时,逐步放开思路,围绕创新中药为主,积极探索新领域、新 模式,未来 3-5 年有望打造中药+生物药+创新商业模式的优秀药企;

3)人福医药――产业和资本运作的 双重拐点已经确立,在医疗服务和海外制剂方面步入收获期,年内看一倍空间到 32.5 元,5 年看

1000 亿市值;

4)其他标的,可关注低估值业绩稳定(上海凯宝) 、转型升级(金城医药、京新药业、以岭药 业) 、业绩拐点(信立泰) 、产业链拓展、行业属性好(泰格医药、博济医药、迪安诊断、凯利泰、维力医 疗、银河投资(停牌) 、双鹭药业、润达医疗――次新股中唯一的 IVD 流通服务标的,市场空间大;

渠道 资源、多元化产品构成其核心竞争力;

多领域并购拓展预期强烈(独立医学实验室、大数据应用等) . [Table_Industry] 医药生物 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

2 - 行业周报 ? 长期投资观点:建议关注两条主线:1>

具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业,如天士力、 恒瑞医药、红日药业、丽珠集团、昆药集团等;

2>

诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本 进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会,相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿 戴医疗设备以及医疗服务类个股,相关标的见正文. ? 行业热点聚焦:近日,国务院办公厅印发《关于全面实施城乡居民大病保险的意见》,部署加快推进城乡居民 大病保险制度建设,筑牢全民基本医疗保障网底,让更多的人民群众受益. 《意见》 提出,2015 年底前,大病保险 覆盖所有城乡居民基本医保参保人群,到2017 年,建立起比较完善的大病保险制度. ? 市场表现:对2015 年年初到目前的医药板块进行分析,医药板块绝对收益率 53.4%,同期沪深