PDF《医药生物》

300 绝对收 益率 10.6%,医药板块跑赢沪深

300 约42.8 个百分点.本周医药板块上涨 3.9%,子板块普遍上涨.其中 化学制药涨幅最大,达5.08%.以TTM 整体法估值来计算,目前医药板块估值为

53 倍PE,高于历史平均 水平(37 倍PE) ,相对全部 A 股(扣除金融板块)的溢价率保持在 42%. ? 中药材价格:成都中药材价格指数微幅上涨. ? 风险提示:政策扰动、药品质量问题 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

3 - 行业周报 内容目录 最新投资观点

4 - 行业最新观点.4 - 长期投资观点.5 - 行业风险因素分析

5 - 行业热点聚焦

6 - 国务院办公厅关于全面实施城乡居民大病保险的意见(源:国务院官网) -

6 - 板块回顾与分析.8 - 板块收益.8 - 板块估值.9 - 个股表现.10 - 中药材价格追踪.11 - 附录.13 - 本期齐鲁医药小组研究报告汇总.13 - 本期上市公司重要公告汇总.15 - 齐鲁主要覆盖公司及估值一览

18 -

图表目录

图表 1:上市公司已披露中报业绩及下周披露时间情况

4 -

图表 2:医药板块 vs 沪深

300 相对收益率

8 -

图表 3:各行业月涨跌幅和周涨跌幅比较

8 -

图表 4:医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较.9 -

图表 5:医药板块整体估值溢价(扣除金融板块)9 -

图表 6:医药子板块估值对比(平均市盈率统计为

2010 年至今)10 -

图表 7:一周涨幅前

15 位公司(扣除 ST 股)10 -

图表 8:一周跌幅前

15 位公司(扣除 ST 股)10 -

图表 9:一周资金净流入前

15 公司.11 -

图表 10:一周资金净流出前

15 公司.11 -

图表 11:中国成都中药材价格指数图.11 -

图表 12:云南三七价格持平

135 元/公斤

12 -

图表 13:山东丹参价格持平 15.0 元/公斤

12 -

图表 14:福建太子参价格持平

45 元/公斤.12 -

图表 15:山东东阿胶块价格持平

2800 元/公斤.12 -

图表 16:东北人参(生晒

25 支)价格持平

680 元/公斤.12 -

图表 17:河南金银花价格持平

105 元/公斤.12 -

图表 18:本期齐鲁医药小组研究报告汇总

13 -

图表 19:本期上市公司重要公告汇总.15 -

图表 20:齐鲁主要覆盖公司及估值一览.18 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

4 - 行业周报 最新投资观点 行业最新观点 ? 齐鲁医药最新观点:上周 CFDA 和国务院办公厅先后发布了《关于加快 解决药品注册申请积压问题(征求意见稿) 》以及《关于全面实施城乡居 民大病保险的意见》 ,本周 CDE 又发布了《儿科人群药物临床试验技术 指导原则(征求意见稿) 》 ,我们认为行业在医药制造业增速下行的趋势 下审批端又面临一次 洗牌 , 大病医保覆盖提升以及儿药临床试验的规 范化在血透以及儿科等专科药领域带来了结构性的投资机会. 综合来看, 行业在政策端不断刺激企业以创新引领成长,我们认为创新和转型无疑 是未来医药板块投资的重要方向,结合国内仿制药招标压力趋紧的大背 景,我们认为创新药迎来难得的发展机遇,建议积极关注 1)国内创新 药龙头企业恒瑞医药(PD1) 、2)新药趋势方向布局的企业北陆药业、 上海凯宝、银河投资等(肿瘤免疫治疗) .3)CRO\CMO 龙头:泰格医 药、博腾股份、九洲药业等. ? 持续推荐标的:丽珠集团――招标降价对参芪扶正影响逐渐减弱,将逐 步成为公司现金流品种;