PDF《杭州前 进齿轮箱集团股 份有限公司》

2013 年公司债券

13 杭齿债 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪: AA/稳定/AAA/2019 年5月20 日 前次跟踪: AA/稳定/ AAA /2018 年6月29 日 首次评级: AA/稳定/AA+ /2014 年5月28 日 跟踪评级概述 分析师 黄蔚飞 [email protected] 杨菡 [email protected] Tel:(021)

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com 本报告表述了新世纪评级对杭齿前进及其发行的本次债券的评级观点, 并非引导投资者买卖或持有杭齿前进发行的金融产品及债 权人向杭齿前进授信、放贷、赊销的一种建议.报告中引用的资料主要由杭齿前进提供,所引用资料的真实性由杭齿前进负责.

2 新世纪评级 Brilliance Ratings

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 杭州前进齿轮箱集团股份有限公司

2013 年公司债券 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照杭州前进齿轮箱集团股份有限公司(简称 杭齿前进 、 该公司 或 公司 )2013 年公司债券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据杭齿前 进提供的经审计的

2018 年财务报表、 未经审计的

2019 年第一季度财务报表及 相关经营数据,对杭齿前进的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行 了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评 级. 经中国证监会 证监许可[2014]260 号 文核准,该公司获准公开发行不超 过4亿元的公司债券.公司于

2014 年7月发行

4 亿元人民币的 杭州前进齿 轮箱集团股份有限公司

2013 年公司债券 (债券简称

13 杭齿债 ) ,期限为

5 年(附第

3 年末发行人上调票面利率和投资者回售选择权) ,用于偿还银行借 款.根据《杭州前进齿轮箱集团股份有限公司公开发行

2013 年公司债券募集 说明书》中所设定的公司债券回售条款,

13 杭齿债 持有人可按规定在本次 回售申报期(2017 年7月)将其所持有的全部或部分债券进行回售申报.根 据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的债券回售申报数据,

13 杭齿债 公司债券本次回售申报有效数量为

16 万手, 回售金额为 1.60 亿元 (不 含利息) ,需发放回售资金 1.60 亿元(不含利息) ,剩余待偿还本金为 2.40 亿元.截至

2019 年3月末,公司尚有本金合计 2.40 亿元债券仍处于存续期,截 至目前利息兑付情况正常.

图表 1. 公司待偿还债券概况(截至

2019 年3月末) 债项名称 待偿还本金余额 (亿元) 期限 (年) 当期利率 (%) 起息日 到期日

13 杭齿债 2.40 (3+2) 6.30 2014/7/11 2019/7/11 资料来源:杭齿前进、Wind

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素;

在这样的情况 下,主要央行货币政策开始转向.我国经济发展面临的外部环境依然严峻,短 期内经济增长下行压力较大, 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目标 区间内运行;

中长期内,随着我国对外开放水平的不断提高、经济结构优化、 产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化,我国经济的基本面有望长期 向好并保持中高速增长趋势.

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素,主要央行货币 政策开始转向, 我国经济发展面临的外部环境依然严峻. 在主要发达经济体中, 美国经济表现仍相对较强,而增长动能自高位回落明显,经济增长预期下降, 美联储货币政策正常化已接近完成, 预计年内不加息并将放缓缩表速度至