PDF《央企改革：时势齐至,错过即不再拥有》

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11 页 《主题周报:动力火车〃一周回顾》仅供参考,不构成买卖依据,据此入市,风险自负.

一、一周主题回顾・谁主沉浮 机遇・前瞻

1、主题板块走势概览 上周,主题板块表现活跃.Wind 总计

126 个主题板块中有

39 个实现上涨,其中有

106 个板块涨幅超过沪深

300 指数(-4.60%).上周涨幅前十名和跌幅前十的板块如

图表

1 和

图表

2 所示.其中,互联网金融、在线教育 和智能汽车等板块表现突出.

2、互联网金融板块走势点评 (1)消息方面,互联网金融板块今年以来的强势表现与行业景气度高涨、国家政府大力支持密切相关.近 日包括上海、天津、江苏、重庆在内的多地政府在其新一年的政府工作报告中提及规范和促进互联网金融发展. 此前,国家领导人在政府工作报告中首次提及 促进互联网金融健康发展 ,1 月20 日,银监会启动监管组织 架构重大改革,正式将互联网金融纳入其监管范围.本周互联网金融板块逆势上扬,涨幅高达 11.65%,与大盘 走势形成鲜明对比. (2)互联网金融创新不断,信用数据匮乏为互联网融资行业带来发展机遇.互联网融资行业涵盖了个人消 费贷款和小微企业贷款.单从个人消费贷款来看,英美两国 P2P 行业的渗透率都不到 1%,未来 P2P 借贷的发展 空间巨大.目前中国的人均信用卡持有量仅为 0.34 张,国内 P2P 行业的渗透率仅为 0.35%,尚处于起步阶段. (3)策略思路:我们认为

2015 年互联网金融板块具有持续性投资机会,看好具备较强的获取基础资产能力 和大数据能力的公司.建议关注互联网银行、P2P 平台、为互联网金融提供解决方案的金融 IT 企业,如邦讯技 术(300312) 、用友网络(600588) 、国金证券(600109)等.

3、在线教育板块走势点评 (1) 消息方面, 教育信息化建设十二五规划开始进入收官阶段,

2014 年中国教育行业 IT 投资总规模为 571.9 亿元,2014 年中国教育行业信息化的投入呈持续增长态势,同比增长率达到 9.5%.李克强总理此前主持召开国 务院常务会议,按照深化教育领域综合改革的需要,会议通过对教育法、高等教育法、民办教育促进法进行一揽 子修改的修正案草案,决定提请全国人大常委会审议.在管理层对在线教育的大力扶持下,在线教育行业未来发 展前景广阔,上周在线教育概念板块表现抢眼,周涨幅 8.17%. (2)随着大量资金投入在线教育行业,竞争格局将日益激烈,创新力成为发展的关键.据资本实验室风险 投资与并购数据库统计,2014 年全球在线教育风险投资事件

291 起,披露交易额 18.6 亿美元;

与2013 年相比,

图表

1 WIND 概念板块指数上周涨跌前十

图表

2 WIND 概念板块指数上周涨跌后十 数据来源:WIND,广证恒生 数据来源:WIND,广证恒生 证券研究报告 策略研究・主题周报 敬请参阅最后一页重要声明第

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11 页 《主题周报:动力火车〃一周回顾》仅供参考,不构成买卖依据,据此入市,风险自负. 投资数量增长 46%,交易额增长近一倍.并购事件

84 起,披露交易额 42.8 亿美元;

与2013 年相比,并购数量 增长 127%,交易额增长两倍.加上互联网等现代技术的快速发展和国家政策的大力扶持,2015 年将是教育改革 全面推进的关键之年. 如何通过创新模式和完善内容来瓜分日益膨胀的市场蛋糕, 是当前容易被忽视但关乎企业 存亡的关键问题. (3) 策略思路: 对于板块的投资机会, 可从四条主线布局: 首先, 开发在线教育内容类企业, 如新南洋(600661) 等.第二,家校互动领域类企业,如全通教育(300359)等.第三,参与信息化建设类企业,如天喻信息(300205) 等.第四,提供技术支持类企业,如科大讯飞(002230)等.