PDF《贸易战升级 主要央行转鸽》

财经论坛B4 责任编辑:黎永毅 美国於5月初再次上调部分中国进口商 品的关税,是近18 个月以来对中国进口 商品实施的第三轮关税措施.

此前,美国於

2018 年宣布对中国进口 洗衣机和大阳能板徵收20%关税,并对价 值2,000亿美元的指定进口商品收取10% 关税.未来关税可能再次上调,促使投资 者再次忧虑关税对通胀的影响. 美国对华商品实施首轮关税措施至今已 经超过一年,因此投资者可以借鉴

2018 年的经验,评估新措施的潜在影响;

最直 接的结论是,新措施或会推高消费物价, 但有关效应一般不会长期持续. 新措施效应一般不会长期持续 举例来说,美国政府在

2018 年加徵关 税12 个月后,个人消费开支指数中的主 要电器价格上升12%,但其后通胀迅速回 落至加徵关税前的水平. 关税亦可能将影响需求,但对美国联储 局的政策近乎毫无影响.事实上, 纽约 联邦储备银行估计,在没有关税措施的情 况下,所实现通胀将低达 0.3%,意味着 「 基本」通胀可能在1.5% 以下(年化),因此联储局理事 Lael Brainard 暗示,当局甚或会对另一轮关税引发的价格 升势表示欢迎. 综合而言,这意味关税对通胀的影响并 不会构成重大忧虑. 债市将正确反映通胀只会短暂升温,并 聚焦於有关效应欠持续性.需求一旦回 软,实际上或会令债券孳息受压,至少能 避免债息上升. 对债券市场来说,更重要的考虑因素是 关税带来的间接影响,包括金融状况或环 球经济增长前景的转变.

2019 年以来,科创板各项准备工作快速 推进,预计首批企业最早将於2019年7月-8 月上市.2019 年1月30 日,中国证监会就 《科创板上市公司持续监管办法(试行)》 和《科创板首次公开发行股票注册管理办法 (试行)》公开徵求意见;

上海证券交易所 就设立科创板并试点注册制相关配套业务规 则公开徵求意见;

2019年3月1日,证监会 发布了《科创板首次公开发行股票注册管理 办法(试行)》和《科创板上市公司持续监 管办法(试行)》;

2019 年3月18 日,上 交所科创板电子申报系统正式对外受理项目 的申报;

2019 年5月25 日,上交所组织开 展科创板业务第三次全网测试. 首批企业料最早7月上市 上周,上交所公告称,将於6月5日召开 科创板上市委2019年第1次审议会议,审议 3家企业发行上市申请,将於6月11日召开 科创板上市委第2次审议会议,审议3家企 业发行上市申请.预计科创板的通关测试或 将於6月初进行,如果通关测试顺利完成, 则意味着上交所科创板的交易系统已全部准 备就绪. 新一代信息技术及高端装备药成为目前科 创板申请企业主力军.科创板定位较高,重 点聚焦於拥有关键核心技术、科技创新能力 突出、市场认可度高的科技创新企业.科创 板设定多元包容的上市条件,允许符合相关 要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创 板上市,采用以市值为核心的差异化上市指 标,取消了企业必须盈利才能上市的要求. 截至2019年5月30日,上交所科创板已 受理112家企业的上市申请,其中94家已收 到问询.根ぜ嗷嵝幸捣掷,在已申报的 112家企业中,计算机、通信和其他电子设 备制造业,专用设备制造业和软件和信息技 术服务业的申报企业数量较多,分别为

25、 21及20家.从地区分布上来看,北京、江 苏和上海的申报企业数量多,分别为