PDF《美股每周焦点》

广发证券(香港) 页12017 年3月6日美股每周焦点 美股市况简评 上周大市回顾 标指连升六周, 道指更突破 21,000 点,再创纪录新 高.

总统特朗普上周于国会发表演讲,投资者憧憬减税及基建利好 美国经济及企业盈利,推动美股上扬;

另一方面,美联储官员立场 趋鹰派,加息预期升温导致资金由债市流向股市,支持美股上升. 异动板块 市场预期3月份FOMC会议加息机会大增,受惠加息的金 融股领涨大市,金融股平均升2.3%.中概股方面,中国两会召开前 夕,市场气氛趋向谨慎,中概股上周平均微升0.2%. 本周大市及板块焦点 特朗普上周于国会发表演说,重提刺激政 策,但实际上未有政策细节公布,市场期望特朗普尽快公布税务改 革以及其他经济政策具体细节和推行时间,是市场的焦点所在.美 国周五将公布2月份非农业就业报告,将是下周FOMC会议前最重要 的经济数据,该数据可能是美联储加息与否的关键之一,因此亦是 市场焦点.外围方面,欧洲央行将召开本年第二次政策会议,投资 者的焦点集中在德拉吉的记者会上,措辞上会否有鹰派的转变. 个别板块方面,投资者可关注工业股的表现.在一万亿美元的基建 计划支持下,美国制造业前景仍然乐观,投资者可注意本周工业股 的表现. 个股点评 西南航空(LUV US, NR):西南航空是世界上最大规模的廉 价航空公司,主要营运国内航线.投资要点:第一,特朗普大力发 展基建.随着特朗普提出一万亿美元的基建计划,美国未来将兴建 新的机场及道路,航班量有望大幅增加,以国内航线为主的西南航 空将受惠;

第二,股神效应.自特朗普上任以来,巴菲特便大举买 入航空股,更成为西南航空的两大股东之一,对投资者会带来正面 的信心影响;

第三,油价反弹乏力.低油价意味着航空业经营成本 较低,对其盈利有正面影响. 商品外汇 虽然美联储

3 月份加息机会急增,但市场仍然观察特朗 普的政策动向,亦观望下周 FOMC 会议美联储对未来加息步伐的估 计,因此美元上周继续维持缓步上升的趋势.商品价格小幅回落. 库存上升不利油价,纽约期油于每桶

52 至54 美元水平窄幅徘徊;

美 联储加息机会大增不利金价,金价跌至每盎司 1,230 美元水平. 上周指数及商品外汇表现 经济数据 数据源:广发证券(香港)研究部、彭博 分析师 尹彦聪 证监会中央编号.:AVK969 (852)37191052 [email protected] 2017/3/6 页2广发证券(香港) 上周要闻 ? 美国总统特朗普于国会发表演讲,主要有几个重点:有关税收改革方面,特朗普指经济团队正在推进历史 性的税收改革,企业税率将大为降低,以增强美国企业的竞争力,政府亦将为中产阶级提供大量减税;

有 关基建方面,特朗普再次呼吁国会批准规模达

1 万亿美元的基建计划,计划重点包括兴建道路、桥梁、隧道、机场和铁路等,期望为美国带来数百万个就业机会;

在贸易问题上,特朗普称将让因为贸易协定而丢 失的数百万工作机会重新回到美国. ? 美联储公布最新一份褐皮书,显示经济保持温和增长,但商界的乐观情绪开始冷却.报告指出,美国大部 分地区制造业活动温和扩张,就业市场紧俏,但工资增长温和,部分地区受访者忧虑特朗普政府或推出边 境调整税,亦有受访企业指消费者观望特朗普的政策出台. ? 美联储主席耶伦于芝加哥发表演讲,暗示美联储在