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四、周五更不 足500亿港元.衍生市场方面,认股证上周日均成 交约110亿港元,牛熊证日均成交约55亿港元,较 此前一周均有所下滑. 恒指牛熊证资金流方面,截至上周四的五个 交易日, 牛证及熊证分别获得约3230万港元及 7380万港元资金净流入,反映波动市多空争持激 烈.截至上周四,多仓主要分布在收回价19100点至19700点之间,过夜街货相当约3200张期指合 约;

熊证空仓则集中于收回价21000点至21500 点之间,相当约2170张期指合约. 行业资金流数据方面,过去一周资金观望气 氛浓厚,个股权证净资金流变化不大,交易所板 块有多空争持情况,相关认购证及认沽证分别获 得约410万港元及140万港元资金净流入;

另外, A股ETF板块的相关认购证连续两周有较多资 金留意,出现约1130万港元资金净流入;

反观,较 多强势的网络媒体股板块的相关认购证则出现 约1560万港元资金净流出套现. 权证引伸波幅方面, 指数权证普遍回升,以 三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅上升 0.4个波幅点至19.4%,国企指数的引伸波幅上升 0.5个波幅点至23.5%;

个股板块方面,网络媒体 股的引伸波幅上升0.7个波幅点;

A股ETF的引伸 波幅上升约0.2个至0.7个波幅点;

内银股的引伸 波幅上升约0.6个至0.8个波幅点. 英国 脱欧 公投后,英镑汇率在过去两个星 期大幅波动,引起不少投资者留意,曾经有投资者 向机构建议发行多些不同条款的货币权证, 好让 他们能够有更多的选择. 直至现时,市场上可供买 卖的货币权证数量不多, 主要是因为投资者对此 类产品的了解不深, 所以一直为市场所忽略. 其实, 投资货币权证与投资一般指数或股票权证相 仿, 选择一只符合自己对目标货币的预期及投资 年期的权证,然后在相仿条款的权证中,选出引伸 波幅较低的一只. 不过,由于货币强弱是相对的, 投资者首先要分清相关权证属看好哪一只货币和 看淡哪一只货币. 假设一只货币权证的名称是英 美法兴六乙购, 英 代表英镑, 美 代表美元, 购 代表认购证,即是说,这只权证看好英镑,看 淡美元. ( 本文并非投资建议,也非就任何投资产 品或服务作出建议、要约、或招揽生意. 读者如依 赖本文而导致任何损失, 作者及法国兴业一概不 负任何责任. 若需要应咨询专业建议. ) 受英国脱欧公投影响 IMF下调欧元区经济增速预期

本报记者 张枕河 国际货币基金组织(IMF)在最新发布的报告 中表示,英国 脱欧 公投结果预计将对欧元区 的经济产生严重影响, 使得地区经济增速放缓. IMF下调了欧元区明年的整体经济增速预期. 欧元区前景不乐观 IMF在报告中表示,虽然近期受油价低迷和 宽松货币政策的提振,欧元区的经济已经有所复 苏,但英国 脱欧 公投结果会严重影响该地区 的经济发展前景. 受英国 脱欧 公投负面前景 的影响,将欧元区将明年GDP增速预估由1.6%下 调至1.4%. IMF还警告称,欧元区的通胀预期仍旧相当 低迷,低于欧洲央行确立的2%的中期目标. 尽管 如此,受能源价格反弹的提振,欧元区通胀有望 从今年的0.2%上升至明年的1.1%. 总体而言,通 胀的下行风险正在上升,这些风险既有欧元区内 部的,也有外部的. IMF欧元区项目相关负责人普拉丹在媒体 电话会议上表示,英国未来与欧盟维持何种关系 仍是未知数. 公投结果公布后,金融市场避险情 绪走高. 如果金融市场的避险情绪持续存在,将 进一步拖累欧元区经济增长. IMF进一步表示,来自外部的下行风险可能 形成扩散机制,并对内需驱动型经济复苏造成不 利影响. 英国 脱欧 公投带来的一系列效应,都 会造成不确定性因素的增加,并影响经济建设增 长,拖累结构改革政策的实施. 此外,长期的经济 和通胀增速低迷, 也令欧元区经济更易受到冲 击,而面对冲击,政策的缓冲料显得非常乏力. 敦促欧元区结构性改革 IMF还在报告中表示,欧元区的中期前景似 乎也并不乐观,欧元区面临失业率高企,公共和 私人债务居高不下等问题,且结构性顽疾根深蒂 固,这些问题都会对欧元区的经济前景造成严重 影响. 要想克服欧元区面临的通胀问题,需要全 面并且平衡的政策,并以此提振增长,重建缓冲, 加强欧元区的一体化. IMF进一步强调, 欧元区的结构性改革可以 提高生产力,降低宏观经济的不平衡. 特别是在金 融经济救助之后, 其中一些在欧元区被鼓励的改 革政策需要予以刺激. 鉴于国家水平的财政刺激 空间已经非常有限, 欧元区扩大财政刺激政策就 显得尤为必要,但同时需要加强引导,以确保各成 员国遵守财政和结构规则. 这些措施可以填补财 政和货币政策的空白,并使得政策能更加平衡. 欧 盟委员会现在处境艰难, 该机构正试图使欧元区 所有国家遵守预算债务规则, 即债务量不高于年 GDP的3%,这一规定可能会对那些刚经历过财政 危机,目前正处在复苏模式的国家造成经济压力. IMF敦促欧元区采取强有力的组合行动,以此 刺激经济增长,并巩固欧元区的团结. IMF警告称, 欧元区的经济复苏尚未达到令人满意的程度,欧元 区政策应该将结构改革置于优先地位,加强投资和 财政刺激,实施积极的货币政策,完善银行业联盟, 补充资产负债表. 如果没有决断措施,欧元区可能 会陷入不稳定,并危及市场对欧元区的信心. 芝商所6月能源产品 交易量骤增