PDF《长春欧亚集团股份有限公司 关于购买白山市合兴实业股份有限...》

6 是相符相成的,市场法的结果是收益法结果的市场表现,而收益法结 果是市场法结果的坚实基础,是企业的内在价值. (2)收益法评估是以资产的预期收益为价值标准,反映的是资 产的经营能力(获利能力)的大小, 这种获利能力通常将受到宏观经济、 政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响. 市场法评估采用上 市公司比较法,即将估价对象与同行业的上市公司进行比较,对这些 上市公司已知价格和经济数据作适当的修正, 以此估算估价对象的合 理价值的方法.上市公司的选取直接影响到企业价值的评估. 评估人员从交易背景、市场状况等方面分析不同评估方法评估 结果的合理性, 本项目收益法评估是基于企业本身的获利能力和行业 环境来分析企业的内在价值, 而市场法评估结果参考上市公司和市场 价格来分析评估对象的市场表现,限制因素较多,主要有以下几点: (1)合兴公司为非上市公司,且企业规模等方面与大部分上市 商业公司差别较大,评估对象为未进行过 IPO 的商业公司的股权, 而市场交易对象为 IPO 后市场上流通的上市公司股票,二者内在性 质上有不同,与比较对象的可比性不强,采用市场法评估,相对影响 评估结果的合理性. (2)我国证券市场是在发展中不断改革完善的市场,在二十来 年的发展历程中,政策、法规、市场估值水平调整频繁,股票价格变 化剧烈, 这........