PDF《矿业经济参考》

5 有色行情 镍价走势及分析 (2014.07.28-2014.08.08) 近期走势 本期伦镍呈现先震荡走弱, 后大体上涨的走势. 前期美国经 济数据强劲,大幅提振基本金属价格,周三伦镍收涨近

300 美元,其次周五官方 PMI 数据好于预期,也对伦镍价格有一定的提振作用.除此之外,LME 镍库存 屡创新高,也对镍市信心有一定打压,且期货市场空方力量占据主导,令本周伦 镍整体持跌走势.后期,欧美与俄罗斯关系恶化,市场加深对俄罗斯镍出口受制 约的忧虑.另外巴布亚新几内亚一镍钴矿本周停产问题也对镍价起到局部影响, 不过利好因素之后回吐.除此之外,市场心态就供需状况仍对镍价产生影响. 期间内国内市场镍价受外围伦镍影响,前期外盘震荡偏弱,金川公司下调 镍板出厂价,国内现货镍板价格小幅下跌,较上周五累计下跌 700-800 元/吨.后 期外盘上涨,金川公司上调内板出厂价格,国内现货镍板价格调整幅度大致为外 盘价格调整幅度一半左右,较上周五累计上涨 1200-1300 元/吨. 后市判断 印尼镍矿禁令仍未有任何松动,市场普遍认同在新总统正 式任职

10 月20 日之前,镍矿禁令仍将维持收紧状态.并且,新总统当选后,镍 矿禁令放松的可能性也很小.当前市场供应过剩,较多商家持货较多,见高价有 一定的出货意愿,对镍价上行产生较强的阻碍.但随着 9,10 月份传统镍消耗旺 季的到来,市场镍需求量将增加,市场购货意愿及交投氛围将增强,在印尼镍矿 禁令影响下,镍原料或将开始减少,厂家为后期囤货的意识和意愿也将提高,这 将为伦镍需求提供较强的利好影响.

6 有色行情 金价走势及分析 (2014.07.28-2014.08.08)

240 250

260 270

280 290

300 7 -

2 8

7 -

2 9

7 -

3 0

7 -

3 1

8 -

1 8 -

4 8 -

5 8 -

6 8 -

7 8 -

8 元/克1250

1270 1290

1310 1330

1350 1370

1390 1410

1430 1450

1470 1490 美元/盎司 SMM现价 SHFE当月期 SHFE三月期 纽约现货 纽约三月期 近期走势 本期金价先跌后涨,期前价格连续跌破

1300、1290 美元

2 个重要支撑,这主要是由于美国公布的经济数据向好,尤其是二季度 GDP 终值 及当期初请失业人数格外靓丽,推升市场对美联储提前升息预期,黄金市场遭受 重压.此外,地缘政治局势本周也再度降温,黄金避险需求下跌,也使得价格有 一定压力.期后美国加息预期升温令美股承压走跌,而乌克兰与俄罗斯关系进一 步紧绷亦令美股雪上加霜,大跌的美股为黄金提供较好人气,避险买盘支撑金价 收涨,与美股呈现负相关关系. 后市判断 目前支撑金价上涨的主要因素就是乌克兰与俄罗斯之间的 拉锯战, 以及加沙地区的战乱, 一旦市场上消化完毕这些消息, 金价将重归理性, 进而更多的是关注美国是否加息以及何时加息.目前金价承压

1320 一线,若能 站稳则可进一步上看

1335 一线,建议在此价位上方考虑做空,当然若届时正值 地缘政治混乱之际,则可进一步上看.整体上建议高位短空为主,上方压力位

1335、1360 美元.国内投资者亦以高位短空为主,短线多头于

265、270 附近逐步 减持.持货商观望,无货商家暂可等待回落再行买进.

7 有色行情 附录:2014 年1月至今金属价格走势图

图表

1 LME 铜期货价格走势图 (2014.1.1-2014.8.8)

图表

2 LME 铝期货价格走势图(2014.1.1-2014.8.8)