PDF《中国国际金融股份有限公司》

2017 年12 月31 日/2017 年度

2016 年12 月31 日/2016 年度 经营活动产生的现 金流量净额(万元) -158,678.99 -88,601.84 293,505.77 现金分红(万元) 131,847.29 87,898.19 21,974.55 研发投入占营业收 入的比例(%) 3.45 3.41 3.53

(六)发行人存在的主要风险

1、技术风险 (1)技术研发资源投入不足的风险 中国通号是一个以技术研发为主要驱动的企业, 为维持领先的市场地位以及 对运输安全和效率的要求,公司需要不断投入大量的资源进行技术研发与升级. 因此,公司已投入大量资源进行技术研发,2016 年度、2017 年度及

2018 年度, 公司的研发投入分别为 105,042.93 万元、118,016.50 万元及 137,951.80 万元,分 别占公司同期营业收入的比重为 3.53%、3.41%及3.45%.公司能否保证对技术 研发持续的大力投入,将对公司的竞争力及盈利能力产生影响. (2)技术研发未取得预期成果的风险 中国通号所处的轨道交通控制系统行业处于快速发展阶段, 行业内公司需要 不断改进、 设计和开发紧贴技术发展趋势及客户需要的新技术与产品.如公司出 现技术研发延误、未能迎合市场需求、未能紧贴技术趋势、研发成果未达预期等 情况,公司的经营业绩或将受到不利影响. (3)技术人员流失风险 先进的技术研发能力是公司长期保持技术优势的保证, 对公司的发展起着举 足轻重的作用.随着轨道交通控制系统行业的迅速发展,业内人才需求增大,人 才竞争日益激烈, 能否维持技术人员队伍的稳定并不断吸引优秀人才的加入是公 司能否在行业内保持技术领先优势的关键.在激烈的人才竞争下,如公司的技术 人才招聘、培养和激励机制有效性下降,则存在着技术人员流失,研发水平下降 的风险.

2、经营风险 3-1-3-7 (1)宏观经济及行业政策变化的风险 公司所在的轨道交通及相关工程总承包市场需求一定程度上受宏观经济及 相关行业政策的影响. 轨道交通控制系统行业的发展很大程度上依赖于政府对轨 道交通项目的投入.通常情况下,轨道交通项目的性质、规模和开发时间由多种 因素确定, 包括但不限于我国政府对轨道交通运输系统的总体投资规划及审批流 程等. 近年来, 我国政府不断支持和鼓励中国轨道交通相关行业的发展, 根据 《铁路 十三五 发展规划》 ,我国将进一步加大铁路网络的建设、完善铁路信息化 建设、推进机车车辆装备升级、加大信息技术集成应用.如未来政府对行业的有 利政策出现变动, 亦........