PDF《荆门高新技术产业开发有限责任公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 荆门高新技术产业开发有限责任公司

1 荆门高新技术产业开发有限责任公司跟踪评级报告 评级结果: 本次主体长期信用等级:AA 上次主体长期信用等级:AA 债券简称 债券余 额 到期兑付 日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

19 荆门高新 MTN001

5 亿元 2022/2/25 AA AA

18 荆门高新 MTN002

5 亿元 2021/9/26 AA AA

18 荆门高新 MTN001

5 亿元 2021/4/17 AA AA

15 荆高新债/PR 荆高新 5.

60 亿元2022/8/11 AA AA 本次评级展望:稳定 上次评级展望:稳定 评级时间:2019 年6月14 日 财务数据 项目2016 年2017 年2018 年2019 年3月现金类资产(亿元) 40.11 32.45 14.35 19.35 资产总额(亿元) 156.89 193.71 198.54 209.88 所有者权益(亿元) 72.61 76.46 78.65 78.87 短期债务(亿元) 0.20 2.70 6.56 6.02 长期债务(亿元) 76.41 105.52 105.53 117.53 全部债务(亿元) 76.61 108.22 112.09 123.55 营业收入(亿元) 6.64 6.87 8.33 2.00 利润总额(亿元) 2.74 2.88 2.32 0.22 EBITDA(亿元) 2.94 3.29 3.39 -- 经营性净现金流(亿元) -21.39 -20.50 -13.00 -5.68 应收类款项/资产总额(%) 9.82 8.67 10.10 10.52 营业利润率(%) 32.92 27.59 26.78 30.71 净资产收益率(%) 3.76 3.73 2.79 -- 资产负债率(%) 53.72 60.53 60.38 62.42 全部债务资本化比率(%) 51.34 58.60 58.76 61.04 流动比率(%) 2899.06 1724.43 1276.70 1439.25 经营现金流动负债比(%) -468.10 -230.00 -106.51 -- 全部债务/EBITDA(倍) 26.07 32.92 33.05 -- 注:公司

2019 年一季度报表未经审计 分析师:张宁 楚方媛 李思卓

邮箱:[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 荆门高新技术产业开发有限责任公司 (以 下简称 公司 )是荆门高新区?掇刀区整体开 发和建设的唯一主体,在综合开发建设及保障 房建设等方面具有较强的区域专营优势.跟踪 期内, 荆门高新区?掇刀区经济不断发展, 公司 在资本金注入以及政府补贴等方面持续得到 一定的外部支持.同时,联合资信评估有限公 司(以下简称 联合资信 )关注到,公司盈 利能力较弱、债务规模不断增长且面临一定集 中兑付压力以及对园区内企业委托贷款规模 较大且集中度较高等因素对其信用水平带来 的不利影响. 随着荆门高新区与掇刀区的合并, 公司外 部环境有望持续向好.公司拥有较丰富的土地 资源、保障房项目和园区开发项目储备,未来 随着各项目的推进,公司收入水平有望持续增 长. 综合评估,联合资信确定维持公司主体长 期信用等级为 AA, 维持

19 荆门高新 MTN001

18 荆门高新MTN002

18 荆门高新MTN001 以及

15 荆高新债/PR 荆高新 的 信用等级为 AA,评级展望为稳定. 优势 1. 跟踪期内,荆门高新区・掇刀区经济不断发 展,为公司提供了良好的外部环境. 2. 跟踪期内,公司作为合并后高新区・掇刀园 区整体开发和建设的唯一主体,外部支持 明确,持续获得地方政府在资本金注入以 及财政补贴等方面的支持. 3.

2018 年,受综合开发建设收入规模增长影 响,公司收入规模有所增长. 关注 1. 跟踪期内,受公司业务性质所限,公司经 营业务盈利能力仍较弱. 2. 跟踪期内,公司资产中以受限土地使用权 跟踪评级报告 荆门高新技术产业开发有限责任公司

2 为主的存货及投资性房地产占比较大,资 产流动性一般. 3. 跟踪期内,公司债务规模不断增长,同时 公司面临一定集中兑付压力. 4. 跟踪期内,为支持园区内企业发展,公司 对外股权投资以及委托贷款规模较大,且 委托贷款集中度较高,联合资信将密切关 注其收益及还款情况. 跟踪评级报告 荆门高新技术产业开发有限责任公司