PDF《并购重组,做市商的新宠儿》

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2014 年11 月2日袁季(首席策略分析师) 徐舜(高级分析师) 邱翼(助理研究员) 欧阳鑫(研究员)

电话: 020-88836102 020-88836105 020-88836129 020-88836127 执业编号: A1310512070003 A1310513070003

邮箱: yuanj@gzgzhs.

com.cn [email protected] [email protected] [email protected] 本周要点: ? 每周一议 并购重组,做市商的新宠儿.新三板投资者面临的最大风险 是流动性风险,规避流动性风险最有效的方法是购买做市商的做 市标的,因为做市商有义务承接投资者卖出的股票,所以无需担 心流动性问题.反过来,站在做市商的角度,具有并购重组概念 的公司由于退出路径清晰而深受广大做市场商喜爱,同时在并购 重组过程中,做市商将享受更高的溢价,获取更大收益.我们从 行业分布和财务指标两个维度分析潜在并购重组标的. ? 新闻动态 新三板最快将于年底推出竞价交易方式: (1) 孔雀女神 杨丽萍公司将在新三板挂牌并发布了公开 转让说明书;

(2) 新三板将最快将于年底推出竞价交易方式;

(3) 新三板正在酝酿重大政策,挂牌企业审核情况有望全公开. ? 交易 上周做市成交量与成交金额均创历史新高. 上周做市成交量 继续放大,总成交量为 23.1 万手,同比上升 24%;

总成交额为

14675 万元,同比上升 39%,创做市交易以来新高. 上周做市标的平均市盈率为 30.40,环比小幅上升.在估值 方面,本周在剔除负值或数值大于

500 的股票后,市场的市盈率 为30.40, 相比于上周的 29.31 略有上升;

市盈率中位数为 19.77, 环比上升了 3.4%. 上周协议转让市场成交金额增幅显著.上周发生协议转让 6022.26 万股,合计成交金额 4.62 亿元,成交金额环比提高 50.95%.协议转让方式共成交

943 笔,环比增加 27%. 上周协议转让市场平均市盈率为 26.66,环比小幅提升.在 估值水平方面,在剔除负值或数值大于

500 的股票后,市场平均 市盈率为 26.66, 相比于上上周的 26.06 略有提高;

市盈率中位数 则提高至 7.74. ? 定向增发 上周共有

8 家公司公布定增预案,增发总股本 2662.30 万股 比上周增加约 20%;

预计总共募集资金 17630.01 万元, 较上周增 加了约 2.5 倍.本周可重点关注科洋科技(430334)的并购提案. ? 并购 上周共公布一例并购事件:芭田股份(002170.SZ)宣布将 以1.4 亿元收购新三板微生物肥料公司阿姆斯(430115. OC) ,上 市公司并购新三板挂牌企业趋向日趋明显. ? 挂牌、待挂牌 本周新挂牌

24 家、待挂牌

48 家公司,新挂牌公司数量维持 稳定,待挂牌公司明显增加.财务指标上,新挂牌公司中的圣博 华康(831205.OC)以及待挂牌公司中的和乔科技(831279.OC) 值得关注. 新三板指数走势图 本周交易信息 指标 本周交易 信息 总股本(亿股) 1975.03 流通股本(亿股) 881.35 成交金额(万元) 60846.96 成交数量(万股) 8329.68 成交笔数

4242 0

500 1000

1500 2000

2500 3000

3500 4000

4500 705

905 1105

1305 1505

1705 1905

2105 12-11 12-12 13-02 13-04 13-06 13-08 13-10 13-12 14-02 14-04 14-06 14-07 14-09 成交金额 新三板指数 创业板指 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第2页共18 页 证券研究报告 新三板研究周报 目录

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